2017年11月中下旬至2018年2月初，动力煤期现价格大幅上涨，CCI5500、CCI5000价格指数一路走高至770、693元/吨的高位，近期走势趋稳，略有下调。同期，郑煤主力合约在上一年12月经历一轮下浮调整后，2018年1月开始持续走高，但在2月上旬又震荡走低，节前走势疲态尽显。随着节后市场需求和产地供给的逐步恢复，运力紧张仍将制约供给增量有效释放，下游现货价格趋于走高，将再次带动期货入门价格走强。

　　动力煤主力1805合约自创出679.8元/吨的高点后开始回调，持续了两周才在630元/吨附近获得有效支撑，之后转头向上。60日的长期均线保持了良好的上行走势，加之前期价格快速攀升与长期均线形成的偏离得到修复，为后期上涨提供了空间。从K线走势看，价格重心振荡上移的特征较为明显。另外，KDJ、RSI等指标在超卖区拐头向上，表明上涨动力恢复。预计动力煤主力1805合约将挑战前高。

　　动力煤现货价格维持旺季水平,继续推荐板块准公共事业化逻辑:近期动力煤现货价格继续维持旺季水平,截至2月9日秦港Q5500动力煤报收于742元/吨。截至2月9日,6大电厂库存可用天数维持在12.04天,由于2017年电厂库存长期低于警戒值,低库存减少了对于供需缺口的缓冲。从当前时点看,3月供暖季结束前均处于动力煤需求旺季,价格有望维持高位。预计供暖季结束后,期货入门价格会因需求下降而有所调整,但动力煤供给在中长期均无法达到有效释放,整体供需还是偏紧张。考虑动力煤公共事业属性逐渐提升,现金流不断改善,若无资本开支,预计龙头公司分红水平将逐步提升。板块估值逻辑或将从“价格导向”转变为“稳定业绩+高分红预期导向”,建议关注价格中枢,股息率等。