期货投资煤价或延续跌势。总体来看,本周基本面依然趋弱,港口、产地煤价仍在下跌通道,港口库存充足,而需求平淡。春节前后,工厂放假停工,需求可能会进一步走弱,在库存充足背景下,煤价或延续弱势的态势。

　　焦煤库存近期上升,焦煤偏弱格局或延续。焦煤方面:尽管受到中频炉、重污染天气频发引发停产等一系列钢铁产量的下降影响,粗钢日产量从11月下旬以来连续下跌4%,而钢铁价格并未出现明显上涨,钢价本周上涨2%,结束了连续2周的下跌,可能与需求较弱、库存充足有关。钢铁的量价低迷对焦煤产生了负面影响。另一个不利影响是焦煤库存。近期焦煤库存有了明显上升,大中型钢厂焦煤库存天数由11月的9天连续增长至13天,京唐港焦煤库存从12月的66万吨增长56%至103万吨。库存水平已经接近正常值。我们认为焦煤偏弱的格局仍将持续,但总体格局好于动力煤。

　　春节前后,工厂放假停工,需求可能会进一步走弱,在库存充足背景下,煤价或延续弱势的态势。焦煤方面:尽管受到中频炉、重污染天气频发引发停产等一系列钢铁供应的下降影响,粗钢日产量从11月下旬以来连续下跌4%,而钢铁价格并未出现明显上涨,钢价本周上涨2%,刚结束了连续2周的下跌,可能与需求较弱、库存充足有关。钢铁的量价低迷对焦煤产生了负面影响。另一个不利影响是焦煤库存。近期焦煤库存有了明显上升,大中型钢厂焦煤库存天数由11月的9天连续增长至13天,京唐港焦煤库存从12月的66万吨增长56%至103万吨。库存水平已经接近正常值。焦煤偏弱的格局仍将持续,但总体格局仍好于动力煤。经过1个多月以来的调整,板块的阶段性悲观预期(流动性偏紧、供应加大、需求较弱、煤价下跌)已经反映在股价中,一些优质个股跌幅20%左右,12月份板块表现全行业最差。煤炭适合左侧交易,建议期货投资者可逢低布局,关注调整较大的优质个股的机会。