2月，动力煤期货开户价格集体回落，受到政策面稳定煤炭价格影响，煤炭价格高位回落，另外，先进产能释放及长假日耗减少，导致价格加快回落，同时，电厂库存可用天数增加。美联储持续加息预期打压大宗商品，多数市场调整。动力煤期货价格快速回落后，期货贴水维持高位，后期逐步关注日耗恢复情况及安全生产。

　　截止3月1日，动力煤1805贴水现货51.2元，受到现货价格回落，期货价格相对平稳影响，基差小幅回落，但依旧维持近期较高水平。从动力煤市场来看，节后电厂日耗逐步恢复，但需求高峰已过，市场关注煤矿安全大检查，将延续到5月，同时电厂库存增加，煤炭市场逐步平稳，期货价格回落后，5月合约贴水维持较高水平，后期修改预期加强，维持缓慢走高，多单少量持有。

　　动力煤价略有压力，炼焦煤继续上涨，无烟煤稳中有升。需求端，假期电厂日耗短暂下降，不过按照农历时间春节一周电厂日耗同比仍有约3%的增速，且18 年以来经济向好，支撑煤炭需求提升，供给端受制于两会前后较严的安监、环保政策，预计仍难以大幅增长，总体来看预计煤价短期下调压力不大。

　　动力煤方面，春节以后动力煤步入季节性淡季，但18 年以来需求同比仍有明显提升，总体预计动力煤需求略有压力但不大，而煤焦钢产业链需求有望明显增加且限产结束，焦煤需求将有进一步回升。期货开户供给方面，两会前安全检查严格，产量依旧偏紧，进口煤压力有限：3 月两会前后以保安全为主，预计供给端仍难以大幅增长，进口方面，1 月份煤炭进口量同比增11.6%，后期看，澳大利亚昆士兰州大雨天气以及进口煤政策维持偏紧状态，进口煤压力有限，总体上供给仍偏紧。