2月，焦炭焦煤期货投资价格逐步走高，焦炭一度冲击前期高点。受到3月钢厂复产预期影响，炉料价格走高。另外，环保限产继续发力，多地在非取暖季限产力度加大，提振黑色板块，焦炭领涨。2月，港口焦煤现货价格小幅上涨，节后煤矿、洗煤厂复产增多，低硫煤资源紧张，焦化厂库存下滑，现货价格缓慢上涨，维持强势。京唐港主焦煤澳大利亚产库提价报1710元/吨，京唐港主焦煤山西产库提价报1790元/吨。2月，焦炭期现货价格逐步走高，受到环保限产及钢厂复产导致的炉料需求增强影响，现货价格稳步走高。截至3月2日，天津港准一级冶金焦报2150元。

　　主要港口焦炭库存维持低位，截至3月2日当周，天津港等港口焦炭库存维持175.6万吨，维持较低水平。主要钢厂焦炭库存在12天，维持近期较低水平。焦化企业利润逐步走高，截止3月1日，盘面焦化利润回落到365元/吨附近，受到焦炭价格上涨影响，利润拉大。后期美联储持续加息预期加强，多数市场承压，煤炭品种涨势放缓，冲高后压力增大。受到3月钢厂复产预期影响，双焦需求偏强，另外焦化厂焦煤去库存较快，市场逐步关注炉料需求，现货市场维持强势，同时，非取暖季限产加严，黑色板块受到提振，双焦维持调整做多为主。

　　焦炭价格陆续上涨，节后需求值得期待，看好低估值龙头煤炭市场方面，后期动力煤已逐步进入需求淡季，但18 年以来需求同比仍有明显提升，短期动力煤价仍有回调压力;而焦煤方面后续供给预计仍相对偏紧，节后需求环比改善一方面来自开工逐步回暖，另一方面下游环保限产的复工复产也较为明显，近期焦炭价格已有陆续上涨，预计后期焦煤也有望延续上涨趋势。

　　现货方面，焦炭仍处于第一轮调价后的消化期，此从此次调价情况看，上下游分歧明显，上游及贸易商对限产结束后需求有着高预期，而下游则从自身库存角度出发，采取按需采购策略。提价后，贸易商接受快，钢厂抵制。从近期了解到下游需求看，恢复速度不如预期，需求延期造成贸易商心态变化，虽然贸易量并不形成大的抛压，但投机心态影响短期节奏。价格方面，焦炭价稳。焦煤7日山西蒲县低硫涨30高硫跌40，1/3焦S0.9出厂1450,S1.2出厂1250涨30;肥煤S1.8出厂1180跌40。综合来看，近期期货投资市场变化主要是下游需求推后，导致高预期落空，随着时间推移，5月合约逐渐进入交割逻辑，库存及贴水交割的特点制约5月空间，可关注9月。焦煤品种分化，盘面随下游波动。