动力煤期货入门弱势下跌，受到周边市场系统性下跌影响，弱势走低。特朗普宣布对中国商品加征关税，导致市场全面下挫。电厂库存上升，日耗相对平稳，现货价格走弱。大秦线检修时间临近，期货价格贴水较大，可逐渐布局9月合约多单，同时警惕周边市场下跌压力。

　　动力煤方面，短期需求旺季的结束叠加复产的扰动，其价格可能在一段时间内低位徘徊，目前投资逻辑更多在于估值层面的修复;焦煤方面，低库存背景叠加春季开工旺季将到，预计焦煤价格将稳中有升。整体而言，煤炭板块基本面扎实，安全边际较高，在经历了前期与周期板块的联动调整后，后续有望出现估值修复，而未来两周的复工情况则是推动修复行情的关键。

　　长期来看，供给侧改革完成后，动力煤供需实现平衡，公用事业化提升行业估值。经过两年的供给侧改革后，目前动力煤供需基本已实现动态平衡，价格中枢围绕550-600元区间波动。从行业全局的角度看，未来上下波动空间都将收窄：向下弹性方面，2015年底实施供给侧改革的初衷是为了解决行业经营困境、化解金融风险，因此未来也不太可能再出现产能的无序投放。向上弹性方面，过高的动力煤期货入门价格会影响下游电力行业的经营，因而供给释放也会适时推进。当供给缺口出现时，预计先进产能将加速释放;当需求缺口出现时，预计276日工作制等限产措施将重现。