未来1-2周焦炭的运行逻辑为，成材在厂库的累积会带来钢厂利润下行，产业链利润难以有效转移至焦化厂端，焦炭期货交易短期情绪仍较悲观，贴水有再次走扩可能，而目前来看贴水走扩的方式为期现货均下跌，但期货下跌得更快，因此预计盘面J1809走势继续呈现震荡下跌特征。

　　上周部分地区低硫主焦资源开始出现不同程度下跌，焦化厂向上游打压价格并索取利润的心态明显，这也是当前焦煤盘面走势偏弱的核心逻辑，由于未来1-2周，钢厂利润仍有进一步收缩可能(逻辑参考螺纹钢解读部分)，产业链利润仍难以有效分配至焦化厂端，因此焦煤现货价格表现继续维持弱势(继续被打压)，而盘面价格走势同样以震荡下跌为主。

　　焦炭：焦企降价持续，累跌300-350，各地限产保价增多，叠加环保影响，供给开始收缩;低硫主焦成本下移使支撑弱化。期货交易整体库存水平仍较高，近期下游库存去化开始传导;终端需求回暖明显，叠加钢厂复产，焦炭供需边际向好发展，继续看好焦化利润反弹。操作建议：09短多尝试;09J/JM做多比值持有，止损1.48,目标1.6。