炼焦煤期货商品价格持续下行，煤矿复产，库存持续上行，供给压力累积;低硫主焦下行较大，结构性支撑打破;外煤端，蒙澳同时下行，成交疲弱;下游限产加剧，利空需求端;库存开始逐步去化。焦煤整体仍偏弱势。技术面均线有望继续收敛。操作建议：09J/JM做多比值1.6以上止盈;单边观望。

　　本周国内炼焦煤市场总体上继续下行，成交情况一般，其中华北、西北区域炼焦煤价格下行较多，而华东部分煤种小幅跟降：安泽低硫主焦 S0.5 降 20;沁源瘦主焦 S0.5 降 30，高硫煤 S2G75 降 20;柳林地区部分中硫主焦降 20-30;孝义地区低硫主焦煤降 100;云南曲靖沾益炼焦煤价格下调 100;甘肃武威地区炼焦煤价格降 50;枣庄地区炼焦煤价格下跌 20 元;山东肥城地区高硫炼焦煤价格下降 30。

　　焦煤方面，独立焦化厂开工率本周环比大幅下行，部分焦企主动减产，在焦化厂炼焦煤库存处于历史正常水平下(并不紧张)，炼焦煤需求开始出现环比走弱;炼焦煤当前仍处于去库存阶段，虽然钢厂自有焦化厂焦煤库存较低，但独立焦化厂去库压力依然较大;供给方面，炼焦煤煤矿库存本周基本持平，国内供给大概率继续持续释放，后续还有一定上升空间，进口方面，蒙煤通关车辆恢复至800-1000辆左右，由于蒙5焦煤相比国内主焦煤具有一定价格优势，因此蒙煤进口通关量的上升对国内价格造成一定冲击，另外，由于近期澳煤价格较3月大幅回落，澳煤进口量有望回暖(价格同样具有优势)，整体来看，焦煤供给依然处于上升趋势。综上所述，在供给逐步放开，需求环比走弱，以及进口主焦煤期货商品价格对国内市场造成一定冲击影响下，预计国内焦煤现货价格还有一定下跌空间，目前盘面JM1809贴水柳林主焦煤近30%，进一步单边追空性价比不高，可择机在做空JM1809的同时，做多J1809用于对冲保护。