本周京唐港主焦煤期货交易价格为1780 元/吨，与上周持平。本周产地炼焦煤和喷吹煤价稳中有降，其中山西、山东和河南部分地区炼焦配煤价格下降10-50 元/吨，河北、贵州部分地区下降40-50 元/吨。3 月以来焦炭价格表现疲弱，降价压力进一步往上游传导，近期炼焦煤和喷吹煤价弱势维稳。连续多轮降价之后，多数焦企已达盈亏边界，预计后期焦企主动或被动限产将逐步增加(本周不同产能的样本焦企开工率均下滑约2 个百分点，山西限产保价范围也在扩大)。好的方面在于，3 月以来钢材产品库存持续回落，钢材现货价格也开始呈现企稳回升态势，目前钢厂和焦化厂焦煤库存并不高，加上焦煤新增产能有限，而进口压力相对较小，焦煤供需有望维持平稳，预计旺季焦煤价格整体以稳为主。

　　进口煤限制影响逐步发酵，煤价逐步企稳：南部地区一类口岸限制进口煤政策影响逐步发酵，电厂被迫增加国内煤炭采购，港口锚地船舶数量大幅增加，秦港动力煤价格出现企稳反弹。炼焦煤方面，供给仍旧偏紧，上下游焦煤库存相对低位，虽然钢厂复产速度不及预期，但钢材去库存速度加快使库存压力得到缓解，加之需求维持高位，预计炼焦煤价格逐步上涨。

　　本周炼焦煤市场弱势运行。需求方面，本周焦化厂综合平均开工率77.74%，环比下降2.7 个百分点，受环保安全检查、联合限产保价影响，焦企开工率走低。Mysteel 数据显示，本周全国132 个主要城市螺纹钢社会库存为1151.88 万吨，较上周下降84.01 万吨;全国建材钢厂螺纹钢库存为261.53 万吨，环比减少下降28.4 万吨。去库存速度继续超越往年，目前钢材社会库存已低于2014 年水平，接近2015 年水平，按照此速度继续演绎，库存将重回低位。库存方面，本周国内110 家样本钢厂炼焦煤库存合计756.81 万吨，环比下降5.23 万吨，库存可用天数为15.07 天，较上周下降0.11 天;本周国内100 家独立焦化厂炼焦煤库存698 万吨，较上周下降27 万吨，库存可用天数为14.18 天，较上周下降0.11 天。整体库存处于中等偏低水平。供给方面，矿方开工正常，近期供给端主要为来自蒙煤的压力，截至19 日通关车辆突破1000 辆，后期需关注政策影响。总体来看，焦煤供给端较为平稳，后续关注蒙煤通过政策影响，需求方面，钢材库存继续加速下降说明需求的反弹在继续，炼焦煤整体库存压力不大，依旧看好焦煤季节性需求下期货交易价格的上涨。需求端焦企处于盈亏边缘，打压原煤煤诉求增强，降价压力传导下预计短期焦煤现货价以稳为主。