节前动力煤继续上行为主，维持强势。现货价格走强，电厂日耗提升，去库存加快。另外进口收紧及海运费上涨提振煤炭市场，期货投资在利好支撑下，缓慢走高为主，多单少量持有。

　　利空消息1发改委想把煤价控制在绿色期间，2进口煤是限制不是禁止，和去年情况不一样，传说电厂终端没限制，限制的是煤炭经营方，3指数涨了不少，但是电厂成交不多，参见中国沿海电煤指数。4现在电厂亏损严重，尤其是小电厂和内陆电厂，国家如果放任不管煤价涨，发不出来电，你想想后果。国家是想煤炭和电力都能正常运转，就像当年救煤炭一样。

　　4月下旬以来，煤炭供需有所好转，电厂库存开始下降，叠加政府开始重新限制进口煤，港口动力煤价阶段性反弹，5月煤价走势还需进一步结合水电出力情况，5月过后逐渐进入暑期旺季，动力煤价格有望开展季节性反弹，未来三个月预计煤价趋势向上。宏观需求层面，前期在政府去杠杆、内外压力下，期货投资市场宏观预期和风险偏好持续下降带来估值大幅压缩，降准以及政治局会议强调扩大内需将使得市场预期发生一定的变化，经济预期有所好转，叠加未来三个月煤价走强，周期股有望迎来一波较好的超跌反弹行情。经济有韧性、板块估值较低和政府政策的相机抉择是保证反弹的先决条件。