预计动力煤期货交易价格淡季提前反弹，双焦价格承压运行：动力煤方面，在新增产能释放不及预期和安监较严的影响下，煤炭产量的释放缓慢;进口煤限令使得港口供需发生变化，秦港调出量进一步上涨至59万吨，港口库存加速去化，本周港口库存量为1223.2万吨，环比下降5.77%;本周六大电厂日耗煤依然维持在65万吨以上，环比小幅下滑但仍维持在高位，需求有望淡季不淡;下游需求较好、供给受限叠加进口限令去化港口库存，判断动力煤价有望在淡季提前反弹。

　　供给方面，产地煤矿开工率增加，受港口市场带动，产地销售情况好转，拉煤车增多，矿上库存下降，产地煤价上涨5-10 元/吨左右。进口方面，本周进口煤价格继续上涨，澳洲5500 大卡煤报价FOB $73 附近，较上期同期上涨1 美元;印尼3800 大卡小船型报价FOB $44，5 左右，周环比上涨2.5 美元/吨。部分电厂开始准备6 月份的采购，贸易商也有意囤货。综合来看，5 月动力煤现货市场有望淡季继续企稳，并保持一个相对高位，全年来看动力煤龙头公司业绩稳健度较高，经过前期调整，目前煤炭板块估值仍处一个较低水平，建议重点关注动力煤龙头企业。

　　本周国内动力煤市场偏强运行。秦皇岛港5500 大卡动力煤最新平仓价为597 元/吨，环比上涨8 元/吨;秦皇岛港库存507 万吨，周环比下降11 万吨;六大电厂日耗煤量均值为66.09 万吨，周环比下降2.14 万吨。需求方面，下游水泥、化工企业加大生产，拉运需求较好，受进口煤限制影响，南方电厂拉运量增加。本周沿海六大电厂日耗均值为59.54 万吨，相较去年同期增加6.65 万吨，电厂日耗维持中高水平。总体来看，5 月份为动力煤期货交易传统消费淡季，电厂负荷不会特别高，电厂拉煤仍以刚性为主，在进口煤限制的情况下，为避免“迎峰度夏”的安全性，持续保持较高的库存水平。库存方面，截止5 月4 日沿海六大电厂煤炭库存1318.85 万吨，周环比上升5.75 万吨，库存可用天数19.87 天，周环比上升0.91 天。