周四夜间，焦炭1809低位震荡，报收2129，下跌12.5，跌幅0.58%。成材价格下行，原料走弱。基本面来看，焦炭现货流转顺畅，各环节库存低位，焦企方面挺价意愿较强，焦炭期货商品价格底部支撑较强，建议短线操作。

焦炭：焦化行业环保限产政策暂无放松意向，焦炭供应增长依然受到一定程度限制，叠加钢厂盈利处于高位，使得焦炭日耗偏高，对 9 月焦炭合约价格形成支撑。不过，山东、徐州地区陆续传出一些复产消息，部分地区限产焦企由于盈利持续向好，限产执行力度有所降低，叠加钢厂高炉开工率较难大幅提升，而华东以外地区钢厂焦炭库存充足，钢厂补库需求减弱，焦价继续上涨的空间有限。另外，近期利空因素较多，钢价下行压力增强，对原料端亦形成压制。综合看焦价高位偏弱震荡概率较大，建议焦炭1901 合约可轻仓试空，仓位：5%入场点位：2035-2045，目标点位：1935-1945，止损点位：2075-2085。鉴于环保限产短期内或将继续扰动焦炭供应端，买 J1809-卖J1901 套利组合可继续轻仓持有，仓位：5%，入场区间：70-75，目标区间：120-125，止损区间：45-50。

近期焦炭基本面良好，主要消化节后涨幅为主。受环保限产影响，焦炉开工率相对偏低，供应增量有限，且近期受运输限制，河北等地钢企到货不足，北方钢企低库存下接货积极，供需偏紧使得独立焦化厂和主要港口的焦炭库存持续回落，现货价格得到支撑;涨价后，钢厂成本压力加大，部分钢企前期库存较好，采购需求有所缓解，同时部分钢厂开始从港口、贸易商手里补库，未来焦化厂出货可能会有所减弱;中美贸易摩擦及南方梅雨天气影响下游需求，高价下市场观望情绪蔓延，贸易商提货谨慎，出货积极，预计短期焦炭上涨空间受限，市场持稳为主。期货商品方面，受现货支撑，09 合约今日震荡上行，预计焦炭近期将维持震荡走势。