期货方面，昨日日盘煤焦主力1809合约出现分歧，焦煤主力1809合约收盘涨1.36%，焦炭主力1809合约收盘跌1.75%。现货方面，昨日日照港准一级冶金焦炭价格维持2400元/吨，唐山二级冶金焦期货开户价格维持2325元/吨。澳洲中挥发焦煤价格维持199美元/吨，折算成人民币1523元/吨。

25 日盘中及 26 日隔夜盘中，双焦承压回落。焦煤方面，部分高价煤回落，中高硫煤市场补库存积极性较小。短期偏弱运行。焦企利润偏高，环保限产程度有限。操作上，偏弱运行，短线空单持有。

焦煤：虽然焦钢企业整体环保限产暂无明显放松迹象，且下游各环节焦煤库存较充足，焦钢企业补库需求较弱，焦煤需求短期难有大幅改善。但是，安检及环保继续抑制焦煤供应的增长，焦钢企业盈利较好，且焦钢企业未来有一定复产预期，焦煤供需或边际改善，对焦煤期货开户价格支撑较强，近期走势或继续强于焦炭。建议继续轻仓持有买JM1901*2.8-卖 J1901 套利组合，仓位：5%，入场比值：1.69-1.70，目标比值：1.59-1.60，止损比值：1.74-1.75。