回顾2016年，煤矿的276工作日政策强力实行，使得焦煤期货交易价格爆发式增长。由于原料紧缺，焦炭产量水平较2014产量峰值水平下降10%左右。运输方面，运力不足亦是加剧了供给紧张局面。由于近年煤炭铁路运力计划也逐年缩减，部分运煤车皮也逐步淘汰。2016年煤炭主产区公路“治超”新政实施，直接导致铁路车皮需求加剧，紧张状况一时难于缓解。需求方面，年初1.8万亿的天量信贷，使得资金蓄水池效应爆发，引爆了其时基本面状况较好的商品行情，焦炭焦煤经历了2015年的市场淘汰性去库存，产量及库存偏低，房地产的火热行情最终引发了钢材端对原料的补库需求。2016年的行情基本上是在原料煤成本抬升使得下游焦炭、钢材的价格重心不断上移这样的逻辑下展开的。在此过程中，行情充分享分享受了由“政策性停限”带来的红利。

　　展望2017年，焦炭和焦煤期货价格将延续强势格局。主要原因，在GDP增速放缓的新常态之下，宏观面房地产销售情况难以维持2016年的盛况，但预计会保持平稳增长，此外2016年底密集批复的基建项目将对钢铁需求构成支撑。2016年是供给侧改革开局之年，而2017年供给侧改革将继续深入。2016年针对煤矿的276日等通过降低产能利用率来限制产量的政策将作为短期政策逐步淡出，预计同比可带来5%左右的增量。但国家层面对于去产能的决心不会动摇，未来3~5年淘汰5亿吨产能，减量置换5亿吨。在供给缓慢释放带来微小增量的情况下，需求端能否发力将成为引爆上涨行情的重要动力。焦炭的大致运行区间为：1700-3000;焦煤的运行区间：1300-2300。

　　由双焦2016年全年走势，推及其在生产季节性与价格运行上的规律，可见产量与价格明显的负相关性。以中端焦炭为例，排除政策性影响，以利润为导向的焦炭产量，主要受下游需求的强烈牵制，同时受到成本端焦煤的影响。1月份的产量迅速下滑，处于全年极低水平，是供需两弱的淡季，与此同时价格缓慢回升;2-3月产量回升，价格回落。其中，2月缓慢复工，开启全年生产，而3月份随着下游开工，属于需求旺季，产量迅速回升;5-6月份产量继续攀升，至6月底时达到全年产量峰值，在此期间价格明显回落。7月流火，随着钢厂高温淡季来临，焦炭产量回落，同时钢厂集中检修，供需两弱价格回落;8-10月间3个月，期货交易焦炭产量持维平稳增长，这一时间段是下游需求旺季，这一时间段的销售量价情况，直接关系着焦炭在第四季度的库存水平。若流转顺畅，例如2016年，则第四季度的11月至来年1月之间的需求淡季，就不会积压过多的剩余库存，从而亦不会对2017年的生产形成过大的压力。