今天焦炭价格大涨也是对预期差的修复，钢厂限产力度削弱直接刺激原料价格向上涨。从上图也看到期货往往领先现货将近两周，目前期货入门盘面提前抬头，也可以看作对基差的修复。

4月以来，动力煤价格上涨的核心驱动在于，市场对迎峰度夏的季节性需求旺季预期乐观。形成乐观预期的原因是淡季日耗增幅较大，5月六大发电集团日均耗煤量均值为72.17万吨，2017年5月均值为60.78万吨，同比增幅超过15%。因此，多头观点认为，按照5月的日耗增幅，7—8月六大发电集团日耗量将持续位于80万吨以上，并带动需求明显增加。

本周秦皇岛动力煤价格加速下跌,秦皇岛5500大卡动力煤最新报价656元/吨,较上周下跌20元/吨。7月17日正式进入三伏天,六大电厂日耗也出现上升,7月22日六大电厂日耗升至81.15万吨,可用天数降至18.96天。尽管日耗快速提升,但是由于目前电厂和港口库存均处于高位,电厂采购的积极性减弱,主要以采购长协煤为主,进而对高价市场煤形成压制,我们判断动力煤价格旺季不旺概率较大,煤价仍有下行压力:随着环保回头看结束,鄂尔多斯地区露天矿开始陆续复产,产地供应开始改善,价格下行,本周鄂尔多斯地区5500大卡动力煤价格下跌8元/吨,榆林5800大卡动力煤价格下跌10元/吨;2、蒙冀线运力放量,港口的煤炭供应明显提升;3、目前电厂和港口的库存较高;根据中国天气网的数据,今年夏季最高平均气温或低于去年,与此同时,降雨量较多导致水电出力大增,电厂日耗低于预期的概率较大。目前进口煤价格较国内价格仍然低40元/吨,对国内期货入门价格形成冲击。