昨日，焦炭1705合约高开低走，巨阴杀跌，而之前涨势良好，基本面上并没有特别征兆。不过，从技术上看，可以找到两方面的依据：一是，从最高点2085元/吨开始进入调整周期，形成了清晰的头肩顶形态，其颈线延长位置当前就在1800元/吨;二是，整个头肩形态本身是成交密集区，期货交易其价格中枢也在1800元/吨。因此，此位置是重要阻力位，高开则是诱多的表现。而从中长期趋势看，依然是多头格局，操作上可等待下跌结束后在1600元/吨附近加仓。

　　春节假期临近，伴随着建筑工地陆续放假，黑色的终端需求也基本恶化到极端。但是就在这样一个寒冷的淡季里，黑色系期货呈现出持续逆季节上涨的行情。而终于又在今天爆发出大幅度的回调，截止日间收盘焦炭1705下跌6.68%，完全吞没前几日的阳线，成为黑色系期货中回调幅度最为显著的品种。

　　由于前期市场对于淡季需求的预期颇为悲观，因此黑色系期货于2016年底就开启了一波集体下跌态势。盘面期货交易价格大跌导致黑色系期货相对现货价格呈现出深度的贴水状态，这充分体现了市场的悲观情绪。但随着终端需求的逐渐走弱，钢材价格却一直表现颇为坚挺，上周全国螺纹钢成交均价及热轧板卷均价甚至分别上涨了36元/吨和27元/吨，这主要得益于部分贸易商“冬储”行为对于钢价的托底作用。除了贸易端钢材库存的持续累增，钢厂本身也早已开始了原材料补库的进程，钢厂的煤焦矿库存可用天数都累积至去年同期较高水平。