焦炭涨跌转变节奏加快，山西、河北等地焦企提涨;焦钢博弈依旧，焦企心态转强;焦炉开工率继续回升，供给短期或有增加;焦企库存有所上升，出货情况尚可;钢企库存适中，采暖季将至，控制采购;港口库存回落明显，贸易商谨慎观望，拿货意愿增强;预计焦炭现货短期内将逐步企稳偏强运行。期货方面，受去产能及环保限产等政策利好，焦炭 01 合约震荡上涨，预计期货交易短期内将震荡偏强运行。

焦化以钢定焦、产能优化逐步落地，市场情绪亢奋，叠加螺纹企稳回升，焦炭强势上行;高利润下开工上行，区域分化;焦企库存低位上行，钢厂中性，采购意愿尚可，节前有补库动作，整体库存中性偏低;港口库存大幅下滑，抛货风险逐步释放。技术均线粘合放量上冲。操作建议：做多持有，目标位2600-2700。

焦炭现货第三轮提降陆续落地，各地提涨呼声渐起，部分山西焦企开启第一轮 100 元/吨焦炭出厂价上调，焦价受到一定支撑。后续环保限产叠加焦化去产能任务均对焦企有较大影响，且目前焦炉开工较高炉偏高，采暖季限产下焦炭供应收缩强于需求减少的可能性偏高，对焦炭期价有利好作用。另外，当前港口焦炭库存降至同期低位，产地港口价格倒挂亦有所缓解，贸易商抄底补货可能性提高，加之多地煤矿上调长协煤价推升炼焦成本，焦价支撑较强。不过，考虑到当前炼焦利润较好、环保督查减弱及焦企环保改造陆续完成，各地焦企开工率持续回升，焦炭供应边际有所增加，对焦炭上涨行情形成一定扰动。综合看，焦价走势偏震荡。后续需密切关注各地采暖季具体限产执行方案及港口库存情况。策略上，期货交易继续持有 J1901合约多单，仓位：5%，入场区间：2250-2300，目标区间：2500-2600，止损区间：2150-2200，由于焦价对钢价具有一定依赖性，若钢价出现明显下跌，焦炭 1901 合约多单可部分止盈。