四月底，港口煤价出现理性回归;月底三天，环渤海港口5500大卡市场动力煤价格上涨了2元/吨。进入五月份，期货交易市场形势将有所转好，需求有所增加，港口煤价仍会保持惯性上涨，价格理性回归。预计五月上旬，环渤海港口5500大卡市场动力煤价格还能上涨10元/吨左右。随着港口库存回升，煤炭市场供大于求压力加大，煤价将出现下跌。

四月份最后一周，煤价出现上涨的原因有以下几点：1.受安全检查和煤管票发放影响，上游煤炭发运受到影响，煤炭坑口价格快速上涨，促使港口市场煤交易价格保持坚挺。2.价格理性回归，受贸易商发运成本限制，煤价不可能大幅下跌，在价格倒挂的情况下，港口煤价出现理性上涨也属于正常现象。3.大秦线检修最后阶段，秦皇岛、京唐港场存保持中位水平，煤价仍有机会小幅上涨。

笔者分析，进入五月份，上旬，港口煤价继续保持小幅上涨之后;到了中旬，将出现下跌。原因有以下几点：

1.从5月1日开始，大秦线恢复正常运输，日发运量将由检修期间的107万吨增至125-130万吨，进港煤车很快恢复至正常水平;其中，进入秦港煤车将回归到7200车左右的高位，秦港和京唐三港库存很快回升至高位。

2.进入五月份，检修结束后的电厂开始增加发电负荷，沿海六大电厂日耗会迅速恢复到65-70万吨的高位;但此时，上游供应也在增加，促使环渤海港口进入供需两旺行情，虽然有利于港口煤炭运输，煤炭吞吐量保持高位;但煤炭周转也在加快，对煤价来说，是不利因素。

3.进入五月份，部分沿海电厂开始增补库存，增加船舶运力赶往环渤海港口拉运煤炭，主要以长协煤炭为主，少量采购环渤海港口市场煤，不会拉动煤价大幅上涨。

4.节日期间，价格指数停发，使煤炭交易失去参考，贸易商观望心态浓厚;加之银行转账困难，交易量减少。5月5日，指数恢复后，受坑口价格上涨影响，预计港口煤价仍会保持惯性上涨，上涨一周后;因阶段性拉运告一段落等原因，港口煤价将出现下跌，预计煤价下跌至5月20日左右，开始走稳。

5.澳洲煤即将大举进入国内市场。据了解，五月中旬，大量澳洲煤通关后，进入国内期货交易市场;进口煤价格低廉，且质量好，很有市场竞争力，为国内用户增加了优质资源，沿海地区拉运国内煤炭数量相应减少。