上周五夜间，动力煤1705上涨2.6元至536.8元，涨幅0.49%。煤矿逐渐复工，部分地区的现货动力煤价格下跌30-50元/吨。动力煤期货交易短期上下空间不大，将震荡运行，暂时观望。

　　上周，国际动力煤市场受需求偏低影响，价格延续跌势。随着春节假期的结束，主产地煤矿陆续恢复生产，煤炭供应量逐步增加，供应相对宽松，但下游工厂并未完全复工，煤炭采购需求不高。受此影响，国际三港动力煤价格延续下降态势。

　　截止2月10日，澳大利亚纽卡斯尔港动力煤价格指数为79.11美元/吨，较上期下降3.41美元/吨，降幅为4.13%;理查兹港动力煤价格指数为84.16美元/吨，较上期下降3.40美元/吨，降幅为3.88%;欧洲ARA三港市场动力煤价格指数为80.63美元/吨，较上期下降2.76美元/吨，降幅为3.31%。

　　今年春节期间煤耗高于往年,主要受部分高利润工业企业假期正常生产的影响,就此来看煤耗的同比大幅正增长不具有持续性,近两周六大电厂库存已大部得以回补,短期补库积极性下降。节后产地煤矿陆续复工,复产积极性和力度明显好于去年,产地高利润仍有去化空间。行情判断上,供暖季结束后能否有效回归276生产尚不明朗,大级别期现共振多头行情尚未出现;1-18日我们建议05合约多开,目前期货交易看边际供需矛盾缓解,基差修复演绎空间变薄。