短期焦煤仍在弱势，去库存中。焦煤期货交易价格短期仍在弱势，山西大部分焦煤产地跌幅3%-5%左右。去库存仍在继续，大中钢厂的焦煤库存天数已经由1月底的17.5天下降至13.5天的正常水平，但随着3月旺季的到来，现在已经有部分焦化企业尝试提价，焦煤未来跌幅有望收窄甚至反弹。

　　截止3月2日秦皇岛库存增加4%至459万吨，仍在低位徘徊。秦皇岛锚地船舶数量56艘，比上周下降10艘，但同比仍增加60%以上。沿海煤炭货运指数大涨7%，涨幅扩大。六大沿海煤炭库存1112万吨，库存天数17天，比上周减少3天;日耗量62万吨，环比增加9%，同比大增32%，显示出较好的需求。动力煤市场需求较好，拉煤积极性较高，而港口、电厂的库存都偏低。短期由于供暖季尚未结束、两会前后安全原因供应无法放松，加之市场对经济复苏预期好转乐观，恐慌情绪有所升温，预计短期煤价仍将呈现上涨。

　　但是近期煤价跌幅不仅小于预期，反而掉头向上，我们认为是没有达到政府的调控目标，也使得在利用小时数下滑下电厂的经营不堪重负。我们认为在未来供应调控方面会平衡考虑，慎重恢复276天。焦煤价格短期仍在弱势，山西大部分焦煤产地跌幅3%-5%左右。去库存仍在继续，大中钢厂的焦煤库存天数已经由1月底的17.5天下降至13.5天的正常水平，但随着3月旺季的到来，现在已经有部分焦化企业尝试提价，焦煤未来跌幅有望收窄甚至反弹，其未来供需格局会远好于动力煤。期货交易无烟煤在供需多重利好下表现抗跌并且近期涨价3%左右，值得关注。需求能否持续好转，货币政策是否会超预期收紧仍是决定板块走势的主要因素。