今年煤价整体在高位，大涨大跌可能性不大，动力煤全年扁平V型，焦煤期货交易价格整体高位震荡，3-5月份现货价格仍将会有所提升。

　　动力煤方面，随着近期电厂日耗回升，库存水平快速下降。股票投资方面，1月初开始我们曾数次推荐煤炭股的估值修复的机会。

　　六大集团库存从1200万吨水平下降至1000万吨水平，秦皇岛煤炭库存从去年底的770万吨下降至450万吨左右水平，环渤海动力煤价格去年11月份以来首次淡季企稳回升，动力煤期货1705合约近期快速反弹修复折价。

　　投资建议动力煤市场复产不及预期，电厂日耗超预期，港口、电厂的库存都偏低三重因素作用下，动力煤价近期价格迎来三个月以来的首周上涨。预计短期煤价仍将上涨，原因是供暖季尚未结束，两会期间供应无法放松，部分产煤区域限产，对煤价有一定的支撑。期货交易市场对经济复苏预期好转。煤价如果持续上涨将会增加政府的调控预期。