焦炭和铁矿石是钢铁生产的两种主要原材料，在产业链中，焦炭和铁矿石属于钢铁的上游产品。因此，中长期内螺纹钢、铁矿石、焦炭期货投资价格走势一致。从产业链传递及博弈的角度来看，产业链各环节间会出现利润相互转移的现象。

　　对于当前的钢铁产业链来说，钢铁生产环节和铁矿石生产环节都存在相当丰厚的利润，根据我们的跟踪测算，目前螺纹钢的吨钢利润在600—700元，而铁矿石一吨90美元的售价相对于国际矿山每吨20—30美元的成本而言简直就是暴利，唯有焦炭生产环节处于微利甚至亏损状态。

　　因此，从产业链利润转移的角度而言，焦炭期价存在上涨诉求。近日焦炭期货投资价格相对抗跌，原因正是如此。从供应端来看，3月第一周焦炭企业开工率出现回落。具体来看，2月全国大型(产能>200万吨)、中型(产能100万—200万吨)、小型焦化企业(产能<100万吨)开工率均值分别为73.4%、67.6%、65.6%，而3月第一周分别为70.7%、69.1%、64.8%。也就是说，大、小型企业的开工率有明显下降，中型企业开工率稍有回升。