周二夜盘动力煤超跌反弹，受到周边市场集体上涨影响，低位反弹。未来煤炭期货交易市场供应相对宽松，水电高峰到来，对火电形成冲击，动力煤期货价格大幅贴水，低位整理为主，空单离场，低位区间操作。

　　长期看，焦煤价格稳中有降，不会高位盘整。国际市场焦煤价格远低于国内市场，容易引致进口，从而形成新的价格平衡。钢价方面，最近出现大幅下调，这是理性回归，这一水平可以支持钢铁行业的发展，1-2月份价位是暴利价格。

　　结合统计数据及东部用电企业调研来看,当前电厂库存偏低、补库不积极具有一定普遍性,集中补库或于5月下旬爆发;大秦线检修这一港口供给瓶颈将于4月末消除,5月中上旬港口调入回升、电厂补库冷淡的供需错配下现货价格短期仍有压力,但9月合约已较港口现货贴水近20%,预期演绎相对充分,留给空头的空间和时间均有限。期货交易行情判断上,3月下旬以来煤矿基本处于满产状态,后期产出增量有限,5月下旬电厂补库启动有望引领现货价格走出淡季底部,09合约维持短空长多观点,关注9月合约做多机会。跨期策略,9-1价差目前交易边际而非驱动,近月贴水10之内可战略性布局反套。