2016年年底国家发改委先后推出电煤中长期合同和煤炭价格绿色区间两项措施，旨在平抑电煤价格的异常波动，按照兼顾煤电双方健康稳定发展的原则，保持煤炭价格平稳运行。一季度，在现货供应偏紧等客观因素的支持下，煤企挺价意愿较强，但电企利润却显著恶化。4月中旬，国家发改委再次印发《关于加快签订和严格履行煤炭中长期合同的通知》，督促加快煤炭中长期合同的签订，同时明确了未认真履行中长期合同的惩戒措施。535元/吨的长协煤价格远低于期货投资市场煤价格，电企增加对长协煤的采购，就会减少对市场煤的需求，预计政策对煤价的影响将再次增强。

　　值得注意的是，下游电厂偏低的电煤库存或是潜在的利多因素，当煤价跌幅过大时，补库需求可能成为市场触底反弹的导火索。从日均耗煤量来看，今年3—4月，沿海地区主要发电集团的日均耗煤量大约在65万吨，较2016年同期偏高。这也可以从一季度的发电量数据中得到验证。中电联数据显示，今年1—3月，全国规模以上电厂火电发电量11357亿千瓦时，同比增长7.4%，增速比上年同期提高9.6个百分点。

　　不过，由于电厂主动采取低库存策略，期货投资不急于在煤价高涨的时期补库，因此3—4月，沿海地区主要发电集团基本以去库存为主，电煤库存多数时候处于1000万吨以下的偏低水平，存煤可用天数14—15天。而不到1000万吨的库存水平，也是近几年来沿海地区主要发电集团电煤库存的绝对低点。