今年焦化厂的经营情况极为良好，期货投资特别是2月之后，吨焦利润再度回到200元/吨附近。最新一期产能小于100万吨、100万—200万吨、200万吨以上三类焦化厂的开工率分别达到69.7%、68.2%、77.4%，较前期的69.5%、66.7%、75.9%有所上升，说明环保限产的影响较前期有所减弱。最新一期华东钢厂焦炭库存可用天数为16.21天，2016年同期为12天，库存可用天数明显上升也使得钢厂对焦炭的补库意愿下降。

　　另外，近期现货向下调价的迹象已经显现。日钢和莱钢永锋宣布焦炭采购价格下调50元/吨，二级到厂价报1850元/吨，准一级报1930元/吨，掀开了主流钢厂调降焦炭价格的序幕，焦化厂接受调降说明自身确实面临了一定的库存压力。

　　前期焦炭价格的上行驱动力在于钢厂订单好转，钢厂利润从200元/吨在2—3月跳增到500元/吨，利润快速好转使得钢厂加大了对焦炭的采购。不过，3月下旬之后，钢材(3119, 53.00, 1.73%)的疲弱开始显现，一方面，产量连创新高，3月全国日均粗钢产量为233.4万吨，2016年同期为227.9万吨，该日均粗钢产量为2014年以来的高点，4月上旬重点钢厂日均粗钢产量为179.82万吨，较2016年同期的168.63万吨再上一个台阶;另一方面，下游需求较为乏力，从钢厂订单来看，板材企业接单量明显不如之前，需求开始收缩，这也是3月下旬之后钢价开始下行的主要原因。高产量与下游需求乏力将使得钢厂利润收缩，期货投资利润下行势必进一步压低焦炭的采购价格。