上周电厂煤耗反季节性环比下行,此前反复炒作的极寒天气对电煤需求的利多影响尚未兑现,电厂环节绝对库存、相对库存继续回升,节点供需面继续转向宽松。加之上周正值全国煤炭期货交易会召开,电厂在港口的备货积极性依旧较差,目前社会库存向电厂和北方关键中转港口集中,港口现货价格趋降。行情判断上,上周我们建议了1月偏多、5月偏空的操作思路,从跨月价差来看,该策略短期继续演绎的空间有限,等待安全边际修复后重新介入。

　　目前产地动力煤市场整体维稳，但受前期煤价大幅上涨的影响，长协价、市场价之间的价差不断拉大，局部互有涨跌。太原、晋中、阳泉部分地方煤企上调价格15元/吨至109元/吨。近期山西大型煤企陆续与下游重点用户签订了中长期协议，以稳定市场预期。

　　受下游行业需求影响，不同煤种之间价格分化加大。目前焦炭期货交易市场仍高位盘整，炼焦煤市场需求良好，价格略有上涨。受运力的制约，部分化工企业原料煤库存徘徊于警戒线，补库需求较强。在价格整体维稳的情况下，个别地方煤企小幅上调价格。