国债

　　上周债市先涨后跌，周五调整后小幅反弹，主要是受资金面变化及监管预期影响，现券方面，5年国债收益率下行约7BP，10年国债收益率下行约3BP。5年期表现强于10年期，而国债现货表现强于国债期货。当基本面情况较为稳定时，国债期货的跨季表现与资金面的预期密切相关， 预计期货商品市场近期仍将震荡，买 1712抛1709可继续参与,T1709可关注95附近支撑。

　　【金属能源化工】

　　动力煤:

　　23日，六大发电集团日耗60.02万吨，环比增，库存1270.73万吨，环比增。秦港库存540万吨，环比降。锚地78，环比增，预到7，环比降。

　　23日，动力煤价格指数(RMB):CCI5500(含税)593元/吨，ZC709收盘572元/吨。

　　近期动力煤价格继续走高，内蒙、陕西、山西部分地区原煤坑口价涨10~20元左右。港口库存整体减少,下游沿海电厂日耗总量有所增加，当前动力煤价格已接近国家政策规定的上线水平，后期动力煤走势上涨空间较小，操作建议后期逐步空单介入。

　　焦煤焦炭:

　　23日，普氏炼焦煤指数中挥发硬焦煤报价138元/吨，换算成人民币约1166元/吨。jm1709合约为1041.5元/吨。期货贴水124.5元/吨。

　　23日，焦炭现货仓单价约为1750元/吨，j1709合约为1635.5元/吨。基差为114.5元/吨。

　　焦煤方面，现货价格平稳运行。山西某大型集团近期出台限产安排，计划6-9月份减产800万吨，对钢厂在满足及稳定用户需求基础上，价格继续维持不变。焦炭方面，目前钢焦企业博弈加剧，下游钢厂虽有高额利润，但对原料价格仍然谨慎，态度多以稳价为主。后期关注焦化企业库存变化及利润情况。

　　【农产品】

　　棉花早评:

　　ICE棉花小幅反弹，结束连跌行情，盘中创出近10个月来新低，目前市场的主要压力因素是天气状况良好带来增产预期，短线关注今晚公布的作物生长报告，预计仍然利空。中国现货指数328B报15966元/吨，跌2。17周轮出底价15137元/吨。23日储备棉轮出成交率54%，均价14898元/吨。郑棉夜盘小幅收高，期价呈现短期振荡态势，下方支撑依然有效，操作上仍以观望为宜。

　　白糖早评:

　　ICE原糖小幅反弹，盘中一度触及16个月新低，期价呈现技术性反弹态势。广西南宁中间商新糖报价6610-6740元/吨。5月份进口食糖19万吨，同比增加40%，环比下降1.8%。短线关注南方暴雨天气对行情的影响。郑糖夜盘继续反弹，整体保持振荡下跌态势，操作上空单适量减持，短线观察10MA的压力情况。

　　油脂早评：

　　美国农业部将于6月30号公布季度面积预测报告和季度库存报告，市场预期2017年美豆种植面积为8986万英亩，高于3月份8948万英亩的预估。CFTC投机基金在大豆市场上的净空持仓再度回升至11万手附近，美豆期价下跌，考验900美分支撑，加之目前天气整体利于大豆生长，市场期盼的天气升水炒作迟迟未来，美豆油跟随走弱;产量预期增加，出口疲弱，马棕榈油承压。连盘油脂低开震荡，期价整体处于偏弱状态，但是鉴于基本面上豆油消费要好于棕榈油，因此买豆油卖棕榈油套利可继续持有。Y1709合约支撑位5740;P1709合约支撑位5158。

　　豆粕早评：

　　美国农业部将于6月30号公布季度面积预测报告和季度库存报告，市场预期2017年美豆种植面积为8986万英亩，高于3月份8948万英亩的预估。CFTC投机基金在大豆市场上的净空持仓再度回升至11万手附近，美豆期价下跌，考验900美分支撑，加之目前天气整体利于大豆生长，市场期盼的天气升水炒作迟迟未来。防城港43%豆粕现货2650元/吨，跌40元/吨。连盘M1709低开低走，加之外盘市场弱势，料期价有进一步走低的可能，国内养殖面也是利空，因此操作上建议已有空单继续持有，点价后期价套保单继续持有。M1709合约支撑位2626。

　　鸡蛋早评：

　　主产区价格高位回落3.2-3.3元/斤左右，主产区货源供应充足，销区市场走货缓慢。鸡蛋期货1709合约高开低走，大幅下跌，技术面期价上行乏力，多头资金主动离场，随着近期蛋价快速拉升，产区和销区呈现互相博弈阶段，短期调整幅度偏大，鉴于目前合约升水预期合理，期价受现货影响波幅偏大，操作上建议保持观望。

　　玉米早评：

　　玉米期货商品市场双轨制机制在逐渐行程中，陈粮和优质粮将形成不同的价格机制，加之目前市场上饲料和深加工企业更倾向于使用优质玉米，这对秋季的玉米价格形成一定的价格支撑，加之今春东北地区玉米出苗和墒情较差，这也令市场担忧2017年玉米产量，毕竟自2015年起中国已经连续两年在主产区和非主产区减少玉米种植面积。连盘玉米1709合约高开低走，整体期价仍处于震荡区间之中，加之豆粕期价的大幅回落，料将对玉米期价有一定的拖累，结合目前国内基本面的情况分析，未来远月上涨空间要大于近月，操作上建议采购企业中长期可布局C1801多单，建立虚拟库存。 C1709合约支撑位1650;C1801合约支撑位1700。