1、金融

　　期指：隔夜欧美股市小幅上涨。昨日两市缩量调整，次新股、银行和券商等板块跌幅居前，期货交易农业板块受政策刺激表现强势，沪股通再度净流出，深股通持续净流入，两融稳步减少。目前来看，流动性紧张局面压制短期权益市场走强，总体市场情绪偏弱，在经过前期大幅回调后，预计中短期指数维持震荡调整局面。IH1701:2270-2295区间操作，压力2300。

　　IF1701：3270-3360区间交易

　　IC1701：6130-6280区间交易

　　50ETF期权：昨日50ETF弱势调整，下跌0.35%至2.293。总成交量为539081张，减少10666张，PCR(put/call ratio)为87.68%，指标显示短期走势中性偏谨慎。十二月认购平值期权隐含波动率为12.6%，认沽隐含波动率为15.94%，目前期权认沽认购隐含波动率价差增加，预计短期走势呈中性。

　　期债：央行周一公开市场当日净投放650亿元，未解流动性紧张局面。周五经济工作会议加大金融风险控制，昨日国债期货低开低走，大幅下挫，近几日波动加大。目前市场对短期流动性仍然谨慎，后期资金面依旧不乐观，总体期债偏弱局面未变。T1703：观望为主，压力96.2。

　　2、金属

　　金银1706：俄罗斯大使在土耳其遭枪杀身亡，俄罗斯表示枪杀事件视为对其发动的恐怖袭击，地缘政治有点紧张，德国柏林也发生恐怖袭击，对黄金价格形成一定的支撑，黄金可以多单逐步建立，日内以区间操作为主，黄金1706：265-267区间操作，白银1706：4000-4200区间操作。

　　沪铜1702：12月19日LME铜库存增38400吨至345475吨。尽管上周央行在公开市场转向资金净投放且在上周五再度进行MLF流动性操作，但市场资金面紧张的局面延续，叠加国内厂家年末结算等因素，及外国投资者临近圣诞逐步离场带来的清淡交投，周一内外盘基本金属集体陷入单边下行走势。技术面上，沪铜调整周期来临，后市可能在44000~50000附近大区间震荡，近期可能回调到44000附近，等待机会。日内操作建议，区间操作为主。

　　Cu1702： 空单减半持有 目标44000附近 止损46000 。

　　螺纹：11月份70个大中城市房价55城环比上涨, 11月挖掘机产量同比增长61.4%。现货方面，唐山钢坯跌30，各地钢材价格回落为主成交一般淡季需求偏弱导致市场信心受挫，螺纹主力夜盘低位整理，建议反弹试空。

　　螺纹1705: 3220空 止损3270

　　铁矿石：普氏涨0.4至81.2美元，青岛港PB粉现货跌10元至630元/吨，成交清淡，美元突破102后，多数商品走出反向关系，国内债市暴跌加剧流动性紧张担忧，中央经济工作会议后，对于明年货币政策松紧程度也有较大分歧，综合导致商品普遍回调较大，05基差扩大至133，从基差角度来看05盘面跌幅受抑制，1-5价差最大至96，夜盘铁矿有所反弹，590附近存在小缺口，日内压力590，支撑560，可以考虑反弹后新空入场。铁矿石1705:590空，目标560，止损603

　　镍：现货有所下降，基本金属再次受压，集体向下，美元继续强势。从内外盘价差来看，只有-160，可以进行买外抛内的活动，对国内价格形成压制。从技术面来看，向下突破了93000一线，在90000一线再次得到了支撑，短线可在90000-93000一线高抛低吸，中长线可在9万一线少量试多。

　　铝：昨日1702下跌，延续上周走势，一度跌破12550,12700有短暂支撑，日盘最终收于12630.夜盘低开，小幅上涨，盘间波动不大。今日1702看多，12500-12800，止盈12700。

　　3、能化

　　PTA:目前整体市场有所调整，但PTA成本端趋势依旧偏强，加之下游聚酯需求尚好以及PTA库存处于低位支撑价格。目前现货仓单化，流通压力不大。关注套保盘对市场的压制。投资者回落短多操作，关注5400一线支撑。

　　PTA1705:10日线附近短多操作。

　　胶：周一价格小幅回落，市场逐步走软。投机多单气氛有所消退。价格有效跌破19000后空单介入。

　　煤焦：19日国内焦炭现货市场小幅走弱，华北焦价下调40-50元/吨，部分焦企已是第二次降价。下游方面，钢厂库存上升迅速，议价底气较足，钢坯价格回落，钢厂出现压缩成本动机;期货方面，主力合约震荡偏弱，仓量均增。综上，短期焦炭期货继续弱势运行概率较大。

　　J1705:逢高抛空，压力1800支撑1700

　　JM1705:逢高抛空，压力1350支撑1200

　　塑料：上一交易日主力合约PP收于9243，L收于10025，上一交易日PP、L期货震荡下行，下游需求逐渐减少，前期涨幅较多，有进一步回落空间，预计今日震荡偏弱走势，需注意风险。

　　日内策略：

　　L1705：预计日内震荡偏弱，9900-10150区间操作

　　PP1705：预计日内震荡偏弱，9100-9350区间操作

　　甲醇1705：下游烯烃产业大幅采购，打破基本面疲软格局，加之大宗商品环境偏暖，期价稳中有升，而近期沿海地区现货紧张，现货价格大幅调涨，期现价差合理，多单可继续逢低尝试;

　　甲醇1705:2820多单尝试，止损2800;

　　4、农产品

　　油脂主力：当前国内豆油菜油供应压力大幅缓解，棕榈油相对紧缺，第四季度上涨预期主要靠外围豆棕走强、消费旺季去库存、人民币贬值影响来推动。当前整体思路偏多，依旧建议低位多单底仓持有、滚动操作的策略，注意控制仓位。日内策略：Y1705：7160多单尝试，止损7120;P1705：6330多单尝试，止损6290;OI1705：7530多单尝试，止损7490.

　　白糖1705：国际糖业组织(ISO)下调2016/17年度全球糖供应短缺量预估至619万吨，之前预估为705万吨，2016/17年度全球糖库存消费比料下降至43.58%，为2010/11年度以来最低水准，欧盟产量增加，后续供应缺口继续减少。国内产量预计970万吨，前值870万吨。基本面从前期单边利多，转为略偏多。新榨季开始，新糖供应持续增加，外盘持续下跌，内外价差持续拉大，进口糖加工糖利润巨大，旧糖库存基本消耗完毕。白糖下跌第一目标到位，建议空单离场.白糖1705:空单离场。

　　棉花1705:最新发改委26号公告，棉花今年度暂不轮入，轮出时间定为3月6日，每日挂牌3万吨。基本面中长期转空，进入12月份运输问题开始缓解，轧花厂惜售心理减弱，开始降价出货，现货价格开始出现松动回落，期货洗空单之后，目前震荡偏空。空单第一目标15000已经到达，建议空单离场。棉花1705:15000附近空单离场。

　　豆类：美豆震荡下行，南美大豆产区迎来降雨有利大豆生长，美豆出口数据符合预期。截至12月15日当周，美豆出口检验量173万吨，符合市场预估的150至180万吨区间。美豆震荡依旧，国内豆类夜盘跟随商品调整回落。国内油厂开工维持180万吨以上高位，即使环保检查影响部分油厂开机，但油厂豆粕库存无压力，执行合同为主，中下游豆粕隐性库存增多，备货普遍在一个月左右。当前的美豆数据和南美天气预期使得盘面震荡，趋势性行情仍需等待。期货交易美豆震荡收低，南美天气有利，国内跟随商品回落，震荡短期延续。豆粕1705:2870至2920区间震荡，菜粕1705:2380至2430区间震荡。