【金融】

　　期指：昨天上证小幅低开后小幅震荡，从上午10点起开始下跌，全天收跌0.79%;创业板回落到近期震荡区间的下沿。期指的3个品种均下跌，外围市场方面，欧美主要市场均上涨。临近春节，期货交易市场人气较为低迷。上证目前临近之前的成交密集区，也快到3100的整数关口;创业板触及震荡区间下沿，关注指数能否在此重要技术位得到支持，如果不能得到支持，预计短线调整会继续;如果得到支持，预计近期会有所反弹。总体来说，我们认为企业盈利改善，市场中线向上趋势未变。操作上建议逢低做多。

　　国债：资金面维持宽松，央行继续开展7天和28天期逆回购，规模1200亿元与前日持平。当天有800亿元逆回购到期，单日实际净投放400亿元，为连续第三日净投放。短期限资金供给仍多，跨春节资金融出也继续增加，价格小降。现券市场继续弱势调整，国债期货全线收跌，显示债市谨慎氛围渐浓。全天来看，国债短端利率小幅回落，长端利率微升，较前日收盘利率整体上行2~3bp。近期资金面维持充裕，国债期货短期顶部有一定压力，预计宽幅震荡可能性较大。

　　【金属能源化工】

　　动力煤: 11日，六大发电集团日耗68.2万吨，环比平，库存996.2万吨，环比降。秦港库存732.5，环比增。锚地51，环比降，预到19，环比增。11日，动力煤价格指数(RMB):CCI5500(含税) 607元/吨，ZC705收盘527元/吨。全国动力煤市场走稳，市场成交一般。临近春节，地方矿生产积极性一般，对价格起到一定的支撑作用。下游交投气氛一般，部分贸易商出现低价销售。榆林市榆阳区煤炭局发布了关于全区煤矿春节期间放假的通知，部分小矿提前放假。近期市场波动较大，建议观望为主，长期看动力煤市场会继续偏弱运行，建议逢高做空思路为主。

　　焦煤焦炭：11日，普氏炼焦煤指数中挥发硬焦煤报价181.5美元/吨，换算成人民币约1527元/吨。 jm1705合约为1247.5元/吨。期货贴水279.5元/吨。11日，天津一级冶金焦平仓价为2080-2100元/吨，j1705合约为1667元/吨。期货贴水423元/吨。国内炼焦煤市场持稳运行。优质主焦煤因资源紧缺价格依旧坚挺;下游方面焦钢企业采购积极性一般。预计短期或将小幅调整。焦炭现货市场延续弱势，成交一般。钢厂开工处低位，暂无回升迹象，库存压力使得焦企甩货意愿强烈。临近春节放假，整体上以稳定为主，近期市场波动较大，建议观望为主。

　　【农产品】

　　鸡蛋：主产区价格再创新低2.9元/斤左右，春节假期，务工返乡影响，销区走货更加艰难。鸡蛋期货1705合约高开高走，大幅上涨，受周边商品提振，期价单日大幅上涨至40日均线，考虑到目前走货滞怠，库存积压过剩，蛋价无上涨动力，在基本面和技术面交织阶段，行情波动将会加剧，操作上建议逢高沽空的思路不变，注意仓位风险。

　　油脂：国际原油期价止跌回稳，美豆油期价继续走高;中国植物油上涨带动，马棕榈油期价走升。连盘油脂夜盘高开震荡，期价技术性承压，黑色系滞涨拖累，基本面上备货行情已经结束，并不支撑期价持续上涨，春节临近，市场波动剧烈，操作上建议关注压力位前期价表现，突破压力位则短多继续持有，反之则短多离场。Y1705合约压力位6980;P1705合约压力位6300.

　　棉花：ICE棉花振荡整理，市场静待即将公布农业部月度供需报告。中国现货指数328B报15769元/吨，跌2。郑棉夜盘小幅盘跌，盘面显示60日均线附近存在技术性压力，短期盘升延续的难度增大，操作上继续观望为宜。

　　白糖：ICE原糖小幅上涨，期价继续围绕60日均线波动，整体走势不甚明朗。广西南宁中间商新糖报价6710元/吨，涨50。广西94家糖厂已全部开榨。郑糖夜盘高开低走，短期走势偏于振荡，操作上继续观望为宜。

　　豆粕：美国农业部报告周四出台，市场提前轧平头寸等待，市场预计2016年美豆产量将上调，但是下调2016/17年美豆结转库存预估，美豆承压回落。连盘M1705合约高开震荡，昨日公布的中国对进口美国DDGS开征反倾销税带动连盘豆粕大涨，这属于短期效应，期货交易基本面上备货行情结束，生产淡季到来，料后期豆粕期价将回归弱势震荡格局，操作上建议短多获利离场，新单逢高少量沽空。M1705合约压力位2842。