【金融】

　　期指：昨天上证指数微幅下跌0.12%，成交比前一交易日略高;外围市场欧美主要股市以小幅上涨为主。昨天公布的外储数据创新低，但是跌幅收窄。昨天央行公开市场操作暂停，期货交易市场担心的正回购并未出现，预计在外储降低的情况下央行对正回购会很谨慎。今年是十九大将要召开的一年，由于货币政策偏紧，预计会有财政政策来对冲，我们认为股市目前在大类资产中估值上具有一定的优势，加两会前政策会以维稳为主，期指操作建议逢低做多。

　　国债：隔夜资金较为宽裕，7-14天资金价格略贵，央行连续第三日暂停OMO操作，昨日有1200亿元逆回购操作到期。现券二级市场交投活跃，早盘收益率小幅上行，此后随市场情绪逐渐稳定回落;国债期货全天震荡走高，振幅较大，收盘TF1706涨0.17%，T1706涨0.28%。今天将有1250逆回购到期，资金面相对稳定，预计近期市场仍将宽幅震荡。

　　【金属能源化工】

　　动力煤: 7日，六大发电集团日耗43.7万吨，环比降，库存1137.1万吨，环比降。秦港库存543万吨，环比降。锚地54，环比降，预到14，环比增。7日，动力煤价格指数(RMB):CCI5500(含税) 593元/吨，ZC705收盘537.4元/吨。节后各煤炭主产区陆续复工，部分煤矿坑口价格下降，但整体稳定为主，港口煤炭市场成交清淡，部分地区煤炭库存相对较高，整体市场偏弱运行。预计春节后价格将继续走跌。建议观望为主，长期看动力煤市场会继续偏弱运行，建议ZC705合约540~550左右逢高轻仓做空思路为主。

　　焦煤焦炭：7日，普氏炼焦煤指数中挥发硬焦煤报价167.5元/吨，换算成人民币约1404元/吨。jm1705合约为1164元/吨。期货贴水240元/吨。7日，天津一级冶金焦平仓价为2025元/吨，j1705合约为1565元/吨。期货贴水460元/吨。国内焦炭现货市场稳中偏弱，个别焦企继续降30-50。今唐山钢坯大幅反弹，但目前钢材库存居高，钢厂生产积极性一般，焦炭需求未见回暖;短期焦炭现货价格挺价不易，下跌可能较大。炼焦煤市场弱稳运行，交投气氛弱。下游库存较充足，焦企钢厂采购热情较低，煤矿仍未大面积复工，供需两弱下，价格变化动机较弱。综合考虑，预计短期国内主流炼焦煤现货价格仍将持稳为主。jm1705合约价格在1100~1350范围内震荡为主，j1705合约在1450~1730范围内震荡为主。

　　【农产品】

　　鸡蛋：主产区价格稳中上涨2.3-2.4元/斤，市场到货增加，终端消费偏弱，贸易商按需采购。鸡蛋期货1705合约窄幅震荡收平，资金继续呈流入状态，短期大幅下跌后技术面在关键支撑点位有调整需求，蛋价虽有回升但仍处于整体亏损阶段，料期价调整后继续走弱可能性较大，操作上建议关注3300点一带持仓变化，暂时观望。

　　豆粕：受出口强劲带动，美豆期价收高。周口益海嘉里43%豆粕现货价格3250元/吨，稳定。连盘M1705合约低开高走，尾盘多单介入增多推升期价，远月合约走势更加强劲，显示市场对后期豆粕期价比较看好，操作上建议已有多单继续持有，新多单在突破压力位后可少量买入，M1705合约压力位2971。

　　棉花：主产区价格稳中上涨2.3-2.4元/斤，市场到货增加，终端消费偏弱，贸易商按需采购。鸡蛋期货1705合约窄幅震荡收平，资金继续呈流入状态，短期大幅下跌后技术面在关键支撑点位有调整需求，蛋价虽有回升但仍处于整体亏损阶段，料期价调整后继续走弱可能性较大，操作上建议关注3300点一带持仓变化，暂时观望。

　　白糖：ICE原糖振荡收低，主力向5月移仓，短期期价呈现振荡偏强态势。广西南宁中间商新糖报价6790元/吨，持平。短期关注月度产销数据公布的情况。郑糖夜盘小幅下挫，期价继续呈现振荡态势，短期走势不甚明朗，操作上原有多单以60日均为止损，新单暂时观望。

　　油脂：美元走强和预期库存增加，国际原油期货交易价承压走低，期价跌破震荡区间下沿;买粕卖油套利增加，美豆油承压收低;市场预期1月份棕榈油产量减产幅度将达到13%，高于市场9-10%的预期，需求却快速回升，马棕榈油期价整体仍在高位之上。连盘油脂低开高走，尾盘多单介入增加，鉴于作为领头羊的棕榈走势依旧强劲，料将带动连盘油脂继续有上升表现，但是空间不大，但是中长线来看，油脂消费淡季到来，需求方面的支撑消弱，操作上建议短多继续逢高减持，趋势单暂时观望。P1705合约压力位6220;Y1705合约压力位6900。