现货方面：9月8日，天津地区：贸易商报价，24度棕榈油5720元/吨。期货投资张家港地区：贸易商报价，24度棕榈油5750元/吨。广东广州地区：贸易商报价，24度棕榈油5700元/吨。东莞地区：旺旺报价，24度棕榈油5700元/吨。

　　受内外严重倒挂，6-7月进口棕榈油买船较少，使得前期港口棕榈油库存维持偏低水平，加之当前贸易商手中货源不多，大多货权集中在工厂手里，因此棕油价格相较其他油脂抗跌。但7月中旬开始棕榈油进口利润窗口打开，国内进口量大增，天下粮仓预计8、9月份棕榈油到港总量达到100万吨以上，满足国内月度40万吨刚需充足有余。与此同时，豆油和棕榈油现货价差为570元/吨仍偏小，豆油性价比优势明显，且库存处于141.04万吨高位，后期将继续挤占棕榈油消费。整体而言，在进口增加和替代品豆油供应充足背景下，棕榈油或面临库存重建。

　　目前市场聚焦美盘天气和MPOB9月产销存数据，在天气市尚未结束和产量预估分歧较大情况下，短期走势或反复，但全球植物油库存调增，令油脂市场去库存进程进一步放缓，马来棕榈油增产预期未改，加之国内进口利润出现，棕榈油库存或逐步重建，中期走势难言乐观，如果8月产量增速超过5%，棕榈油将会充分反映利空转跌，但菜籽减产以及生物柴油政策潜在利多仍存和四季度油脂旺季，会给油脂期货投资市场一定支撑。总之，9月棕榈油承压调整概率大，但下方空间也不过分悲观。建议投资者P1801在5500-5600附近逐步布空，目标5250-5300附近，或者作为其他油脂多头的对冲空头配置。