国际方面，各机构预估2017/18年度全球糖市供应过剩，但是受到巴西甘蔗糖量的下滑，ICE糖价延续攀升，期货商品利好于期糖。国内方面，17/18年度广西白糖开榨拉开序幕，预计糖厂开榨数量将逐渐增多，继而供应也将同步增多，外加现货市场成交清淡，施压期价。进口方面，进口糖受保障措施影响得到有效控制但旧年度管控将到期，后市需等待新年度政策公布。另外，走私方面仍然不容小觑。但是，短期受天气炒作影响，呈偏强走势，后市料处于区间振荡态势。

　　短期看，决定郑糖走势的关键是当前市场产销状况，新糖尚未大量上市，短期新糖供应压力不大，但消费端较差，主要是贸易商备货情况清淡，新糖销售不佳。短期走势还需要外糖和资金的配合，内部影响大于外部。其表示，空头资金较为稳定，1月合约昨日减仓8万余手，5月合约一直是空单重点局部对象，短期多单撤离，5月空单占据主动性优势，前期策略转换结点来临。短期仓位和资金情况左右市场行情，现货难跌，1月难涨。套利方面，1-5价差回归期，反套为主，5-9正套回调期间可择机入场。

　　郑糖处于布林轨道中轨上方，日线级别看，MACD处于0轴上方，绿柱逐渐收敛;KD指标开始形成金叉，SR1801合约短期受到巴西汽油价格上涨的间接因素，进而减少产糖量，对糖价有所提振。操作上，新单暂且观望为主，建议日内高抛低吸为主。方向性策略：鉴于标的期货受多空因素交织影响，料呈振荡态势，可进行高抛低吸，具体可逢低买入看涨期权，逢高买入看跌期权。波动率策略：当前的隐含波动率虽处于低位水平，但仍有下降空间，未来行情无方向性突破的背景下，波动率存在低位震荡的可能性，可继续采用做空波动率策略，期货商品继续持有卖出宽跨式组合。