窄幅区间震荡行情(2016.6-2016.11)：此段时间PTA主力期价基本维持4500-4950区间来回震荡，供需没有出现大的矛盾点，虽然PTA供需持续偏紧，PTA也持续维持去库存格局，但在期货交易维持升水格局下，PTA工厂大力套保持续压至期价反弹。6-10月份，PTA现货加工费都维持在500元以下水平，当然，低加工费也给期现价提供较强的支撑，所以6-11月大部分的时间PTA都是维持震荡格局，但这种格局在11月中上旬曾一度被打破，但双11当晚，PTA从涨停到跌停，再度把梦想拉回现实。

　　成本推涨和需求拉动共同导演PTA大涨行情(2016.11-2016.12)：11月底OPEC国家意外达成原油减产协议，以及12月10日OPEC国家与非OPEC国家也达成减产共识，原油大涨在成本端给予PTA强大推动，另一方面，聚酯需求超预期好转，聚酯库存持续走低，聚酯工厂的补库需求及PTA工厂回购现货操作使得流通货源趋紧，截至12月12日收盘，期货主力TA1705报收5550，短短近一个月时间期价自底部反弹近17%。

　　虽然2016年PTA自身供需结构表现较好，但PTA现货年均价却创下10年来新低，突破500大关。出现此种现象主要可由以下逻辑来解释：PTA大厂经历了2014年、2015年几次应对低加工费而实行“联合限产”的失败教训之后，2016年PTA大厂彻底放弃这种“指标不治本”的策略方针，因为每次限产“红利”基本都是被一些小厂得到，最终受伤的还是限产的PTA大厂，而且也减缓了行业落后产能出清的进程，与国家推行的供给侧改革方针相违背。在PTA期货长期处于升水格局下，且交易所不断推出厂库交割及信用仓单制度，使得PTA交割更加方便快捷，PTA工厂及贸易商也很好的利用了期货工具来管理在生产和贸易中的风险。年初开始，在加工费维持较好情况下，特别是4月中下旬盘面加工费一度突破千元，更加增强了工厂的套保意愿，交易所仓单不断走高，7月初仓单+有效预报超过20万张，期货交割(厂)库吸纳了超过一半的社会库存量，9月交割集中注销后，仓单短期有所回落，但随后又快速反弹，截至目前，交易所仓单+有效预报接近16.5万张，涉及库存82.5万吨，也是超过一半的社会库存量。工厂参与套保主要参考指标就是盘面加工利润，套保单打压使得盘面利润承压，而现货基本参考期货交易点价的定价模式，进而表现出现货加工费表现更弱，而PTA工厂套保之后，风险承受能力加强，停车降负意愿降低PTA负荷倾向维持高负荷运行，多出的量继续抛到盘面，继续打压加工区间，反复操作。未来1-2年期货交割量会屡创新高，社会库存显现化或将成为常态。