上周，因资金流出，PTA期货交易大幅下跌，但相比其他化工品，PTA近期表现较为抗跌。一方面，由于行业生产无利润，价格压缩空间有限，并且在2016年的商品反弹行情中，涨幅相对落后，此时便没有太大的下跌空间;另一方面，聚酯行业低库存、高开工率的良好表现及供应商入市回购限制了价格下跌。因此，短期PTA或继续维持振荡，但随着春节临近，终端需求将继续转弱，聚酯开工率也将逐渐下滑，PTA可能会转弱。

　　因市场预期第一季度全球原油供给将出现明显下滑，近期油价高位振荡，但市场对冻产及减产的执行力持怀疑态度。市场普遍认为，OPEC兑现率有60%，俄罗斯则随时可能变卦，而且油价上涨将直接刺激美国页岩油产量增加。因此，国际油价在目前基础上大幅攀升的可能性不大，第一季度或维持高位振荡。

　　另外，近期石脑油价格持续回升，PX价格高位振荡，PTA加工费用在500元/吨上下波动，与目前的期货交易市场格局相匹配。第一季度以原油为代表的原料价格或高位振荡，PTA加工费用压缩的空间有限，所以PTA下跌的空间封闭。