夏峰之后需求降供给增的预期，对动力煤期货入门盘面构成压力，动力煤市场整体上涨行情也将趋于结束。不过，上涨的结束不意味着大跌，国内宏观经济平稳复苏提振了用电需求，供给侧改革持续推进，动力煤市场下跌空间不大。

　　沿海六大电厂日耗82.4万吨，可用天数降至15天。内江库存较继续小幅下降，贸易商顺势出货。后期纳沙台风即将影响东南沿海地区，气象局预测31日前后，我国华南大部和江南中东部以及沿海等地将有较强风雨天气。下游需求基本达到今年顶峰，后期随时有回落可能。

　　入伏以来，全国气温普遍高于同期，下游电煤日耗持续快速上涨。截至7月25日，沿海六大电力集团日耗连续6天运行于75万吨以上，较月初上涨25%以上。这一方面加速了煤炭向下游流动，另一方面也刺激市场心态继续看多。二是上下游市场走势的差异。就气候数据看，近一个月华东及长江以北地区气温偏高程度更强，直达市场对煤炭主产区的需求明显增强，这既消耗了产地煤炭货源，也导致产地市场走势强于沿海，对沿海市场煤价产生了溢出效应。三是市场价格机制的自发作用。就目前煤价水平而言，上游生产获利情况较好，煤矿存在放大供应的动机;下游成本压力放大，采购积极性受到抑制。贸易商习惯“右侧交易”，随着价格走高，继续囤货的风险放大，部分贸易商已开始出货。截至7月25日，环渤海三港(秦、唐、沧)合计存煤回落至1596万吨，较上一周期减少2.5%。四是月度节点的影响。临近长协合同定价窗口，期货入门市场心态更为敏感，虽然夏季高峰导致煤炭供需趋紧，但当前主要物流节点库存既高于同期也非年内低点。在政策导向下，长协机制保供应、稳价格的作用仍有望凸显，煤价持续走高基础并不牢固。