动力煤即使依然处于季节性旺季，但供需预期已经在逐步转向悲观，期货开户价格整体在由强转弱的过渡期。8月现货价格预计依然坚挺，不过基差走阔的概率在上升。因此，我们将动力煤的走势评级调整为“看跌”。1801合约的下行目标价设定为530元/吨。由于1801合约贴水现货幅度较大，如果在换月过程中出现基差修复，也是进行逢高沽空的较好时点。同时建议煤炭生产和贸易企业开始逐步进行适当的卖出套保操作。

　　国内动力煤市场稳定运行,成交情况良好。陕西、内蒙地区主流大矿煤价总体维稳,受天气以及环保影响,供应总体偏紧,不过下游电厂日耗持续增加,库存持续走低,补货积极性较强,国内电煤需求总体偏强,预计价格还有小幅上涨空间,不过受南方可能到来的台风降雨天影响,后期涨幅有限。

　　7月动力煤市场以利多因素居多：一方面，在全国高温影响下，电厂日耗大幅飙升。7月28日六大电厂日均耗煤量最高上升到84万吨的水平。截至7月28日，六大电厂7月平均日耗为70.94万吨，相比去年同期增长10.93%。另一方面，压制煤炭供给释放的因素依然存在，内蒙古、陕西的煤管票控制并未明显放松，神木、府谷等煤炭产区也由于暴雨因素出现过短期的煤矿停产现象。不过，即使在供需两方都有利好因素的支撑下，港口库存和下游电厂库存水平却并不低。环渤海主要港口的煤炭库存量与去年7、8月份的低位和今年3月前后的低点来看，都还处于相当充裕的水平。其中，秦皇岛港煤炭库存还在接近600万吨的水平震荡。另外，六大电厂库存可用天数虽然降到了15天左右，但主要原因在于近期的高日耗，绝对库存依然在1，200万吨以上的正常水平。一旦日耗回落，期货开户库存可用天数就会回升。