周三夜盘焦炭焦煤分化，焦炭弱势下跌，焦煤逐步企稳。受到山西煤炭安监政策影响，焦煤受到较强支撑，焦炭跟随黑色调整为主。焦煤期货投资走势相对强于焦炭，多焦炭空焦煤套利离场，反向操作。

　　煤炭整体走势多维持坚挺态势。“宏观经济向好的大背景拉动煤炭整体消费，9~10月是钢材的消费旺季，炼焦煤和喷吹煤的价格会有适度增长，11~12月特别是冬季取暖后，煤炭消耗更高，支撑动力煤和无烟煤的价格走势。此外，煤矿安全生产形势得到重视，因此短期来看，炼焦煤市场供应偏紧，需求旺盛和供应紧张一直支撑焦煤走势。在下游高利润的驱动下，对炼焦煤的采购积极性不减。

　　短期来看,近期在高温天气持续影响以及下游钢铁复苏超预期两方影响下,动力煤整体维持在相对高位,焦炭价格持续上涨,第七轮提价也被顺利接受,价格回升效应逐步传导至焦煤段,部分品种价格开始回升。预计随着天气转凉,加上冬储煤还未全面开始,动力煤煤价上行或将遇阻。而环保因素叠加基建需求旺盛,焦煤焦炭价格或仍存上升空间。但从长期来看,在经济转型和GDP高增长无法持续的大环境下,煤炭产能过剩的局面并未有实质性的改变。预计在国家政策调控下,煤炭价格将朝着一个相对均衡下的价格靠拢。未来煤炭价格将稳定在常态区间波动,煤炭企业存在一定的盈利空间。从煤炭股基本面来看,由于行业未来景气度下降,国内产能过剩严重,下游需求相对疲软,煤炭价格波动受供给端政策影响较大,供给侧对产量的控制力度将影响煤炭供需状态,从而使煤炭期货投资价格偏离均衡价格。