本轮煤焦期货入门价格上涨，本质是钢厂利润向上传导。目前钢厂维持高开工率，对煤焦需求保持高位，对煤焦价格形成较强支撑。但短期下游工地受环保政策影响，采购力度有所减弱，同时钢材供应趋于宽松，钢价陷入震荡短期拖累煤焦价格进一步走高。中期来看，10月即将展开的环保限产政策将造成焦炭供需双降，焦煤需求显著下降，对焦炭价格预计偏中性，而对焦煤价格将造成较大压力。预计焦炭价格将呈高位震荡走势，而焦煤下行压力逐步加大。

　　期货高升水下，双焦存在下跌的风险与空间，短期内焦炭可能延续偏弱走势，释放盘面高估风险。从现货基本面来看，9、10月份，焦炭需求居高难下，而10月份开始，2+26城市焦化企业便开始限产，钢铁企业限产会等到11月份，中间存在一个月左右的错配期，焦炭供给的相对偏紧会支撑其价格，11月之前不宜过分看空，J1801下方支撑2270附近。

　　从需求角度，国家发展改革委明确下半年促进投资重点，全面推进165项重大工程项目建设，PPP项目落地速度加快，对煤焦钢需求都是一个有力的拉动。钢铁行业开始进入“金九银十”的需求旺季，有利于增加企业的生产积极性。目前，无论是钢企、焦企以及煤企，库存都处于较低的水平，对原材料需求稳定，产品销售顺畅，价格涨势良好。本周，钢材价格波动调整，价格有涨有跌;焦炭经过近2个月的连续上涨，最高累计涨幅超过480元/吨，近期有渐稳的趋势;焦煤由于供应偏紧、局部地区运输受限，期货入门价格继续上涨。