周四夜间，焦炭1705较前一日结算价下跌44元至1667.5元，跌幅2.57%，焦煤1705下跌26.5元至1265.5元，跌幅2.05%。钢铁产量减少，部分地区现货焦炭价格已经经历两次降价，且仍有下跌空间。焦炭和焦煤期货交易空单可少量持有。

　　周四夜间，动力煤1705小幅下跌2.6元至523元，跌幅0.49%。放开产能后，11月煤炭产量开始明显增加，环渤海动力煤价格指数连续七期下行，动力煤期货后期有继续下跌空间，动力煤1705空单可少量持有。

　　需求端对工业品价格影响很大，对于焦炭来说，钢厂生产状况是反映需求的代表指标，而焦炭期价承压回调的一个重要原因是钢厂开工率持续下降。从相关机构的数据来看，全国高炉开工率自9月末持续下降，从80%左右一直下降到12月16日的75%左右，下降幅度较为明显。不过，从产量数据来看，1—11月，我国生铁累计产量为64326.1万吨，同比增长0.4%，同比增速较1—10月继续上升。因此，即使从环比来看，11月的日均生铁产量也高于10月。应该说，产量数据与开工率数据存在一定分歧。这可能由以下因素引发：一是高炉样本覆盖可能不够完善，二是往年未列入统计局口径的隐藏产量释放。

　　分别将生铁累计产量同比增速、粗钢累计产量同比增速、全国高炉开工率等指标与焦炭期货交易价格走势进行对比，发现它们之间存在明显的正相关关系，反映了需求端变化对于焦炭期货价格走势的指导意义，而生铁累计产量同比增速是与焦炭期价最为贴合的指标。从这一指标来看，焦炭期价在11月继续上行符合历史规律。12月钢厂开工率继续下降，但从开工率与实际产量对比可以看出，开工率下降并不必然意味着产量下降，而且即使同步下降，下降幅度也可能不同。此外，由于去年同期基数较低，去年12月生铁产量处于历史低位，今年12月生铁产量即便环比下降，但同比大概率仍呈现增长状态。结合来看，1—12月生铁累计产量增速难以出现显著下降，这意味着焦炭需求端能够稳定在高位，焦炭期价的下行压力不大。