受环保、安检以及会议召开等多种因素的影响，生产企业的生产开工情况一直处在偏紧的状态，近期受到十九大会议召开的影响，榆林等地区的火工品再次受限，煤炭产量逐渐收紧。贸易商提前冬储，使得囤煤现象再次高涨，拉动了煤炭期货商品价格的高涨。下游来看，电厂日耗虽有回落，但整体维持高位，库存偏低推动下游电厂补库积极。截至9月27日，沿海六大电厂煤炭库存为1032.38万吨，日耗煤量73.65万吨，可用天数14天。技术面：主力价格继续回暖，在5日均线和10日均线区间震荡，后期关注主力价格能否站稳20日均线。主力合约价格上方压力较重，注意期价回调风险。

　　多项需求指标创新高,电厂库存创阶段新低。秦皇岛库存持平在554万吨。锚地船舶数量92艘,近两周连续保持90艘以上创近4年新高;沿海煤炭运价指数大幅跳涨22%,创半年新高。港口活跃度非常高,需求强劲。六大沿海电厂周均库存69万吨,同比增幅仍是23%的较大涨幅,反映需求较好。截至20日六大电厂库存天数13天,减少2天,库存984万吨,为半年新低。

　　未来1个月供应会继续收紧,缺煤延续。三周前市场全部预期煤价将会下降,各环节存煤较少,然而偏紧的供应,超预期的强劲需求使得煤价突然掉头向上,大超预期。8月煤炭产量2.9亿吨低于预期。我们认为十月供应侧将会继续收紧,主要体现在临近十九大的安全要求更加严格,停产可能增多;10月1日以后环渤海禁止汽运煤集疏港(占吞吐量8.5%)叠加大秦线10月10日开始25天的检修(影响15%左右的运力),本身不高的北方港口的库存形势不容乐观,禁止汽运煤集疏港也会对进口产生不利影响,加重供应的偏紧,期货商品供应持续的偏紧叠加准备冬储和供暖季限产前抢产的高需求,不排除煤价创新高。