焦煤期货投资价格仍在上涨通道,关注上涨动力可能会减弱。焦煤价格继续上涨5%左右,但钢铁价格已经连续下调2周多,钢铁库存已经连续5周上涨,下游基本面有转弱趋势;随着10月1日焦炭开始限产,焦炭需求可能减弱。目前钢厂焦煤库存12.5天,为今年新低,京唐港焦煤库存109万吨,周环比下降24%,为半年新低,库存偏低和供应偏紧下,焦煤价格可能还会冲高,但继续上涨的动力后期可能会因为需求有所削弱。

　　近期焦炭、焦煤价差从1000多点，逐渐回落至今日的867，焦炭/焦煤比值仍然维持在1.7以上的高位。炼焦厂的利润也随之水涨船高，到达理论高点。考虑到目前焦化企业利润已经很高，而焦化企业在产业链中处于弱势地位，若钢材需求不及预期致使钢材价格大幅回调，可能将压力向上游焦化转移，当比值超过1.7时，可以反手做空焦化利润，即多焦煤空焦炭。

　　由于煤价超预期,三季报有望环比增长,业绩有望继续上调。板块近期在8月经济数据低于预期的持续发酵下表现较弱,与基本面走出了截然相反的形态。建议关注板块超调带来的机会,建议重点关注动力煤超预期下的龙头陕西煤业,同时关注受益于进程加快和供应更加收紧的山西国改股,焦煤龙头公司,潞安环能,山煤国际、阳泉煤业等。其中潞安环能,受到山西整体供应收紧和矿难影响,其所在地长治的喷吹煤和动力煤期货投资价格7月以来大幅上涨38%,有助于3季度业绩超预期。