焦煤JM1705合约周一收阴。上方压力位1300元/吨，下方支撑位1100元/吨焦煤合约JM1705开盘1,248元/吨，最高1,262元/吨，最低1,142元/吨，收于173元/吨，较上一期货交易日结算价下跌80.5元/吨，成交198,590手，持仓178,444手。

　　焦炭J1705合约周一收阴。上方阻力位2000元/吨，下方受1500元/吨支撑。焦炭合约J1705开盘1,646元/吨，最高1,667元/吨，最低1,504元/吨，收1,554元/吨，较上一交易日结算价下跌97.5元/吨，成交164,668手，持仓148,978手。

　　隔夜煤焦钢矿继续下挫，债市、股市及汇市稳定。JM1705约收于1155元，跌3.86%。26日唐山A10V25G80S<1报1530，平。短期国外宏观消息中性，美元指数维持强势令大宗商品价格承压，国内房产调控政策升级及金融去杠杆造成的宏观环境不利煤焦钢价格。现货面，环保压力影响焦钢企业开工率继续下滑，焦企补库成效明显，钢厂焦炭库存继续上升，采购节奏放缓，北方焦企库存开始出现积压迹象。综合原料、需求及环保等因素影响，煤焦基本面供需矛盾仍在缓解，维持短期内煤焦延续回调概率依旧较大的观点不变。

　　动力煤延续跌势,环渤海动力煤指数为594元/吨,环比微降1元/吨;本周焦煤中转站及终端库存略有回升,京唐港主焦煤维持1750元/吨,但局部地区焦煤期货交易价格有所松动,目前焦煤库存仍处于较低位置,预计仍可高位震荡。随着产量逐渐回升以及需求趋于平稳,煤价总体大方向是趋向于从高位理性调整回落。目前由于货币紧缩的调控及预期存在,股债汇商品先后出现大幅回落的情况,主要目的应该是防范资产泡沫风险。我们认为,目前位置煤炭股业绩和估值风险不大,可逢低布局具备有业绩、估值低,还有国企改革和债转股概念的煤炭股,一季度仍有脉冲式机会出现。