动力煤期货投资小幅走高，整体维持强势，试探700附近阻力，季节性消费高峰到来，加上电厂库存偏低，刺激需求，运费上涨，日内短多，关注5月合约补涨。

　　国内动力煤暂稳，在持续高耗煤的影响下，下游电厂库存下降，市场成交情况尚可，天然气供应紧张促使燃煤取暖方式回归，预计短期动力煤维稳。广州港山西大混Q5000V27S1.1平仓含税745元/吨，石嘴山Q5700出厂不含-税340元/吨，鄂尔多斯三八块Q6300V36S0.5出厂价465元/吨，忻州 Q5000V12-14S1坑口价330元/吨，神木三八块Q6200出厂不含税510元/吨。

　　动需求方面，随着气温持续降低，电厂日耗回升明显，本周沿海六大电厂日耗煤量基本均在70万吨以上的高位，相较于16年和15年同期高4.3和12.6万吨，显示了下游不弱的需求。水源温度降低叠加干燥西北季风影响，三峡等大型水库进入明显的枯水期，入库流量和出库流量相较于11月初分别下降61%和53%，水电的走弱进一步加大火电的负荷压力。为了应对“煤改气”造成的气荒，环保部重提燃煤取暖，预计居民取暖用电需求将进一步增加。库存方面，随着日耗的提升以及运力偏紧的制约，终端库存下降明显。目前沿海六大电厂库存可用天数仅为16天。煤炭库存制度规定的20天最低库存水平或将推动电厂集中补库。供给方面，12月23日陕煤在神木柠塔条、张家峁煤矿将进行检修，两矿年产能合计2800万吨，另外临近年底，在保安全生产主调下，部分煤矿主动减产，月末供应趋紧。近期雨雪天气使得山西、榆林多条高速施行交通管制，运力紧张对煤价亦形成一定支撑。综合来看，动力煤进入季节性消费高峰，临近年底矿方减产加剧供应紧张，燃煤供暖的放开提振市场信心，备货煤炭库存制度或驱动电厂短期集中补库，预计短期动力煤期货投资价稳中探涨。