当前供需仍偏紧，后续将逐步趋于宽松，但在去产能及环保安检持续推动下，动力煤不会出现大的跌幅。根据我们前面的判断，2018动力煤期货投资价格高点将出现在一季度(采暖季旺季)，后续随着产能的进一步释放，价格重心将有所下移，整体呈现前高后低的态势。ZC805或ZC809价格至650-700元/吨区间时，可尝试做空，目标看至500-550元/吨一线。

　　煤电博弈环节，盈利分化，长协助力价格重心下移。高煤价致使火电企业边际压力增大，煤炭企业近两年盈利显著改善，但当前68.06%的行业债务规模仍然过大，负债率进一步地改善预计还需政策配合。后期加强煤炭长协合作是双方维持利润的共同诉求，2017动力煤全年均价明显偏离绿色区间，若动力煤现货价格回落至500-570元/吨的绿色区间，煤企盈利不会出现大的回落，下游火电企业盈利也将有所改善。

　　焦炭价格稳中偏强，市场成交向好。近日山东、河北主流地区纷纷涨价，带动了华中、西南地区价格也接连走高，其中昆钢准二级冶金焦上涨300到厂价为2565元，曲靖呈钢准二级涨300到厂2550，市场价格也大幅上涨，贸易商参市积极，市场资源仍较紧缺，短期焦炭期货投资价格将维持稳中偏强运行。唐山二级冶金焦到厂含税2150-2200元/吨;日照二级冶金焦到厂含税2250-2250元/吨;河津二级冶金焦出厂含税价2000-2050元/吨，涨50元;长治二级冶金焦出厂含税价2050-2100元/吨;徐州二级冶金焦出厂含税价2300元/吨;邯郸二级冶金焦到厂含税价2160-2210元/吨;银川80焦出厂含税价1480元/吨;乌海二级冶金焦出厂含税价1850-1900元/吨;邢台二级冶金焦出厂含税价2180-2210元/吨。