当前煤炭期货商品市场似乎已达成共识，即在保供背景下，库存高企叠加需求转淡从而压低煤价，完成自年初的政策调价到当下的供需偏宽松的逻辑转换。伴随供暖季结束，未来3个月电煤需求难有起色，而煤价下滑已接近政策目标。关税风波虽然导致超跌，但快速回补显示煤炭下行空间收窄。短期若继续处于供过于求的弱势格局，政策上或将对进口煤限制再次收紧。前期快速下行阶段接近尾声，中期进入箱体震荡开启L型模式概率增大。

　　在供给端，在年初开始的煤炭保供背景下，春节期间几大国有煤矿保障供应使得供给端相对充足;铁路系统积极配合调运，煤炭铁路发运量并未减少;1-2月进口煤炭总量快速增加，使得中转港口和下游电厂库存持续累升。在需求端，春节之后用电需求减少，同时，随着天气转暖，燃煤取暖的需求也在下降。因此，即便1-2月煤炭需求同比增速达9.8%，但煤炭供需关系仍相对宽松，煤炭价格下滑也在情理之中。

　　焦炭价格继续走低，市场成交不太乐观。唐山地区价格一再下跌，其中准一级含税到厂1860-1880元，二级含税到厂1760-1810元，均下跌50元，成材价格震荡偏弱，部分钢厂提出新一轮下跌诉求，而焦化厂库存积压，市场悲观心态浓厚。华东地区弱稳运行，焦化厂出货压力较大，部分地区恐将开启第四轮下跌，短期市场供需博弈，焦炭期货商品价格将维持弱势运行。唐山二级冶金焦到厂含税1760-1810元/吨，跌50元;日照二级冶金焦到厂含税1800-1810元/吨;河津二级冶金焦出厂含税价1650-1700元/吨，跌50元;长治二级冶金焦出厂含税价1650-1700元/吨，跌50元;徐州二级冶金焦出厂含税价1950元/吨，跌50元;邯郸二级冶金焦到厂含税价1660-1710元/吨;银川80焦出厂含税价1250元/吨;乌海二级冶金焦出厂含税价1400-1450元/吨;邢台二级冶金焦出厂含税价1700-1720元/吨，跌100元。