焦炭：虽然山西吕梁地区环保检查接近尾声，焦企开工率上周出现回升，但唐山及邢台等地区环保限产常态化对焦企开工仍有一定抑制作用，焦炭期货商品供应增加缓慢。而需求方面，近期长流程炼钢利润维持偏高水平，高炉复产积极性较好，焦炭需求提高的预期较强。但是随着焦企主动减产积极性的减弱，加之中下游环节焦炭库存较为充足，焦炭继续上行的压力也在增加，且盘面焦炭已升水现货，焦炭走势偏震荡，建议单边暂时观望，套利为主。操作上，介入 J1809-J1901 组合，仓位：5%，入场区间 82-83，目标区间：122-123，止损区间：62-63。

　　可将焦炭1809合约作为黑色系对冲的多头配置。套利方面：买焦炭抛焦煤1809合约，焦炭买1809合约抛1901合约套利。价格方面，焦炭第一轮提涨基本落地。山西焦煤价格弱稳定。值得注意的是自上周四开始，进口澳煤涨势明显，山西地区汽运价格上涨，或预示着近期焦煤价格趋稳。综合来看，因环保等因素刺激，焦化供给收缩，但随着利润恢复，焦化开工率有所上涨。9月焦炭升水，焦煤贴水，稳健者，可试探做空9月焦化利润，焦煤焦炭比例2:1。

　　近期焦炭价格得益于钢价大涨，终端需求逐渐释放而趋于平稳，建材的持续反弹支撑钢价偏强整理，钢厂利润较为可观，钢厂焦炭库存进入消耗阶段，下一步或将加大对焦炭的采购积极性，所以焦企在现阶段开始挺价观市，部分焦企探涨积极，同时也有钢厂开始上调焦炭采购价格，目前河北、山东、山西、内蒙古等地焦炭价格均已出现50元/吨的上调。其中河北地区代表钢厂于4月28日对新一批焦炭采购期货商品价格调涨50元/吨，山东莱钢永锋于节间5月1日采购价上调50元/吨。