整体来看，供应相对宽松，煤价继续大范围上涨仍显乏力，加之国家层面政策频出，或给煤价形成打压，但临近需求旺季，期货投资市场看涨预期依然存在，电厂日耗能否维持高位都将改变动力煤市场的风向。5月份动力煤市场仍将呈小幅震荡运行的态势，后期走势还需多关注国家政策以及天气等因素的影响。

　　4月份收紧进口煤的政策确实对市场供应产生了不小影响，进口量已经从正增长变成了负增长。而且，也正是从4月15日左右传出进口煤收紧政策后，环渤海港口动力煤价格开始反弹，目前在淡季已逆势上涨60元/吨左右，贸易商的报价更高，有些刹不住的味道。鄂尔多斯煤炭网认为，如果不及时调整进口煤政策，动力煤价格或许又会重蹈前两年旺季疯涨的覆辙，暂时放开终端用户的进口煤采购对实现市场供需动态平衡和稳定煤价非常关键。

　　5月份以来，沿海六大电厂库存维持在1300万吨以上运行，日耗在65-70万吨，库存可用天数在19天左右。去年同期整体库存在1200万吨左右，而日耗维持在60万吨左右，同比来看，日耗和库存均有所增加，电煤库存可用天数基本与去年持平。由上图可以看出，5月中下旬以后沿海六大电厂日耗将迎来持续的上涨期，未来随着旺季日耗回升，供应端增量能否跟进仍需观察。同时，发改委近期为控制煤价动作频发，8日会议要求电厂有序提升库存，避免集中采购进一步激化矛盾，所以如果日耗持续攀升，电厂存在补库的可能性，届时将给煤价形成支撑。不过目前电厂库存偏高，采购积极性不高，加之水电发力可期，电厂并不看好煤价上涨，动力煤期货投资走势进一步分化。