5月下旬，发改委的一连串煤价限制措施使得4月中旬以来的煤价反弹趋势几近中断，但从月底至今，新一轮煤价反弹愈演愈烈，期货交易市场上，动力煤主力合约持续反弹。煤价上涨的动力来自供需的紧张，尤其是目前已进入用电旺季，六大电厂的日耗煤量持续保持高位，而供给则由于“去产能”的宏观环境下难以增加，供求的紧张关系进一步加剧。在涨价的背景下，股价已经过充分调整的动力煤龙头上市公司再次迎来投资机会。

下半年房地产市场增速不及预期，焦炭1809合约极差修复情况，环保限产力度，炼焦煤进口量增长超预期，政府出台相关政策限制劣质煤进口。焦煤1809高位开盘，震荡上行，报收1213.5，上涨35.5，涨幅3.01%。黑色板块集体反弹带动下，焦煤期货深度贴水导致反弹动能较强。目前下游补库节奏放缓，短期现货持稳运行。建议短线操作。

国内炼焦煤市场平稳中出现小幅回调。近期部分优质焦煤资源开始出现库存积累，下游焦化厂环保限产仍是主要影响，对焦煤的需求有所下降，部分地区煤企实际成交出现小幅回调。山西安泽地区低硫主焦前期涨速快且涨幅大，期货交易现成交价小幅回调20-30元/吨，由于下游焦企环保限产影响使焦煤需求下降，焦企虽还在补库阶段但补库积极性有所下降，现低硫煤成交价在1610-1680元/吨。宏观经济韧性十足，使得主要耗电产业如钢材、水泥、有色金属的需求量稳定，数据显示，前4个月钢材、水泥和十种有色金属的产量增速分别为5%、-1.9%和2.3%，4月当月的增速则分别为8.5%、3.1%和3.2%。另一方面，非高耗能产业、居民用电及第三产业前4月的用电增速分别为8.31%、7.78%和10.82%。这一串的数据表明电力的需求强劲。