周五夜盘动力煤试探650附近阻力。周末央行定向降准，预计将释放资金7000亿元，对市场利好。受到高温天气及电力需求强劲，电煤消费维持较高水平。现货价格小幅回落，期货交易维持较高贴水，受到降准影响，市场风险减缓。煤炭市场稳定为准，日内短多操作。

短期内煤炭板块仍有较好的配置价值。动力煤供给受环保、安监等因素制约难以有效释放，而库存整体处于偏低的水平，尽管短期受一系列因素影响，煤价有所回调，但在旺季日耗上升的预期下，煤价下行的空间有限。煤炭板块估值较低，目前动力煤龙头品种的估值仅在8倍左右，估值仍有修复的空间。

随着下游需求回落，近期动力煤市场整体供求表现较为宽松。一方面在长协持续快节奏发运的背景下，港口和下游库存快速上涨。另一方面，清明以来国内降雨量大幅增加，不仅缓解了沿海地区高温气候情况，降低高温用电需求，也在一定程度上利好水电，加强替代效应。综合来看，在高库存压制下对短期市场看涨情绪仍将形成压制。但随着需求逐步回升，势必对沿海市场供给能力将形成新的挑战，期货交易或将再度推动市场上行。