8月份唐山地区钢厂限产，高炉开工率大幅下降，唐山地区高炉开工率下降至60%左右，全国高炉开工率也下降至66 %附近。8月份钢材价格处于上涨期，因此钢厂将让渡一部分利润给独立焦化企业。但是9月份存在旺季不旺的可能性，美国若对我国提高钢铁相关产品关税也可能让市场陷入悲观，若钢材价格进入下跌期，那么钢厂势必打压焦炭期货投资价格以维持高利润，目前焦化企业生产积极性非常高，限产幅度不及钢厂，9-10月份焦炭价格存在一定下跌风险。

目前焦煤1901合约成交价处于1200元上方的位置，相对山西产中硫主焦煤到港价1428元仍有228元/吨的贴水，即使相对港口高硫简混现货1300元也贴水100元/吨，贴水幅度较为健康，做多具备一定安全边际。操作上，考虑逢低多焦煤1901合约，或做空焦炭/焦煤01合约比价。

2018年以来，随着煤焦钢产业供给侧改革的全面推进，一方面受到焦煤价格上涨的成本推动，另一方面钢厂维持高利润拉动需求，促使焦炭价格出现大幅上涨，焦化企业利润增加。供需不平衡是本轮焦炭期货投资价格大涨的主要推力，上半年焦炭存在明显缺口，特别是进入7月后，缺口继续有所扩大。2018年1-7月，生铁产量4.37亿吨，同比增长3.31%。焦炭产量2.47亿吨，同比下降3.89%。同时上半年钢材成交数据良好，螺纹钢库存持续维持低位。目前来看，焦炭各环节(钢厂、焦化厂、港口)依旧维持低库存，钢厂利润和焦化利润均处高位的状态下，企业开工率偏高。