焦炭价格上涨的核心驱动已经出现衰竭，现货高位兑现利润的情况增加。虽然环保预期仍然存在，但上涨驱动不足，在新的上涨驱动出现前，焦炭期货交易1901合约继续上冲2700元/吨的难度较大。

本轮焦炭期现货的大涨，一方面在于市场对汾渭平原环保督查导致焦化厂开工率下降的预期，另一方面在于各环节焦炭库存低位，焦炭现货紧张。但是从目前汾渭平原环保督查的情况来看，焦化厂开工率仍未出现大的下降，因此，支撑焦炭上涨的利好未能完全符合预期。而各环节焦炭库存低的现状至目前仍未发生明显改观，即低库存仍支撑焦炭。从后续局势发展来看，未有新的利好出现以进一步推升焦炭价格，反而，高价格已经导致钢厂出现抵触情绪。

从今年下半年开始，在蓝天保卫战和钢材价格走高的提振下，主流地区焦企第六轮涨价已基本落地，累涨600-650元/吨。此次价格上调的阻力较前五轮相比明显增大，下游钢厂抵触情绪日益增强，焦钢博弈加剧。焦煤现货价格稳中小涨，远不及焦炭，于是焦化利润水涨船高，近期吨盈利已经超过800元/吨，处历史高位，但这样的暴利很难维持下去。此外，市场恐高情绪蔓延，港口和产地焦炭价格出现倒挂，贸易商出货意向较强，港口短期内存抛压，库存缓步下滑，截至9月7日，焦炭港口总库存为322.8万吨，较上一周减少4.2万吨。国内样本钢厂焦炭库存增加9.51万吨至402.96万吨，独立焦化厂焦炭库存增加3.64万吨至19.9万吨，焦炭总库存增加8.95万吨至745.66万吨。一方面钢厂仍在不断压价，另一方面传统淡季将至，焦炭期货交易需求转弱，但库存整体仍处相对高位，诸多利空因素存在，难以支撑焦炭继续上行。认为后市将呈现震荡偏弱格局，焦炭下行也将带动焦化利润走低，回归理性。